Un cierre tranquilo renueva las expectativas alcistas

La cautela de los compradores ha dado paso, en la última sesión de la semana, a una serie de tomas selectivas que han conseguido generar un ambiente más positivo para encarar el próximo ciclo. Los últimos recortes registrados han favorecido este nuevo acercamiento del dinero al mercado, ya que los precios han descendido lo suficiente como para que se pudieran plantear estas nuevas posiciones.El equilibrio vuelve a ser la característica principal del mercado, con posiciones muy cercanas de compradores y vendedores que, tras las fuertes oscilaciones sufridas en estas sesiones, se muestran más cautos al operar. En pocos casos los precios han variado más de 10 enteros, lo que ha contribuido a que los índices generales de los cuatro mercados hayan registrado movimientos muy cortos. Madrid subió 16 centésimas, mientras que las otras tres bolsas han bajado entre 32 y 73. La opinión más extendida por el parqué es que se trata de los lógicos ajustes después del castigo sufrido por algunos valores.

El grupo que continúa cumpliendo todos los pronósticos es el bancario, a pesar de que las partidas vendedoras han vuelto a imponerse con cierta facilidad. La mejor disposición de estos valores hacia las variaciones positivas les hace, en cierto modo, insensibles a la presencia de órdenes de venta en la caja. En esta última sesión, sólo tres de los siete grandes valores del sector mostraban un saldo positivo, que fue anulado por el papel que ostentaba el resto, Aun así, los 39 enteros que subió el Banco de Bilbao, y que le permiten alcanzar la cota del 1.000%, pudieron más que los pequeños retrocesos o las repeticiones de los demás componentes de este pequeño grupo. El número de títulos ejecutados ha vuelto a descender, situándose en 214.000, lo que contribuirá a que el volumen de contratación se mantenga en los niveles más bajos del año.

Los valores eléctricos mostraron con claridad este discreto cambio de orientación mediante un comportamiento indeciso que se tradujo en una serie de altibajos que en ningun caso superaron los tres enteros. Esta situación permitió ciertas alegrías en los grupos industriales, pues inmediatamente se detectó la posibilidad de que los recortes hubieran terminado. Los pocos avances de importancia que se dieron en esta sesión se centraron en esto valores, siempre mejor dispuestos ante la presencia de dinero.

Telefónica cierra la semana con otro pequeño retroceso que no impide una subida, tras estas cinco sesiones, de 2,75 enteros, situación que se ha repetido en muchos casos y que indica que se ha estado viviendo de las rentas de las dos primeras sesiones del ciclo. Con todo, el ambiente al cierre era mucho más positivo, ya que las nuevas compras que se han producido parecen prometer cosas mejores para la semana entrante.

La contratación de pagarés del Tesoro con pacto de recompra se mantiene en unos niveles muy bajos -5.000 millones de pesetas nominales-, al tiempo que los tipos de interés continúan mostrando tendencia alcista. Para las operaciones a una semana el tipo fue del 10,85% anual, al tiempo que para tres meses no se dan variaciones y las operaciones se siguen haciendo al 7,125%.