La inflación sólo ha bajado un punto hasta mayo, aunque el Gobierno espera que se reduzca tres más a partir de agosto

El índice de precios al consumo del mes de mayo, que ultima el Instituto Nacional de Estadística y se situará en torno al 0,5%, coloca la tasa española de inflación (variación durante los últimos 12 meses) en el 11,3%, apenas un punto por debajo de la de diciembre del año pasado. Pero los expertos gubernamentales aseguran que a finales de año se que la inflación importada, que representó habrá cumplido la desaceleración de casi cuatro puntos para conseguir el objetivo gubernamental del 8%. Sus últimos estudios indican que la inflexión será ostensible a partir de agosto próximo, cuando se iniciarán tendencias inversas a las observadas el año pasado. Las previsiones oficiales se basan en que la inflación importada, que presentó tres puntos en 1983, será este año de sólo medio punto, mientras que la ocasionada por los salarios (cuatro puntos el año pasado) bajará a 2,5. De que se cumplan los pronósticos dependerá en gran medida el éxito de los próximos intentos para favorecer una reducción de los tipos de interés.

Los precios empezarán a moderarse notablemente a partir de agosto próximo, según los resultados de las últimas previsiones elaboradas en el Ministerio de Economía y Hacienda, que han sido conocidas por el Gobierno. Un fenómeno inverso fue vaticinado el año pasado por estas fechas y quedó confirmado por la evolución posterior de los índices de precios al consumo, que se aceleraron a partir del verano, debido a las presiones alcistas procedentes del exterior (efecto del tipo de cambio, sobre todo en la alimentación del ganado), así como a los efectos adicionales de la sequía en la producción agraria.Los estudios oficiales señalan que incluso la mayor demanda -prevista para el verano, como consecuencia de que el número de visitantes extranjeros crecerá por encima del 3%, no será obstáculo para una inmediata desaceleración de los precios. Señalan que el turismo repercutirá más en los precios de las carnes y del pescado que en las de frutas y hortalizas. Pero, al tiempo que se descartan alzas en las primeras, la Administración confía en que la mejor cosecha agrícola se empiece a notar en los precios de estos últimos productos.

Unido al componente estacional del índice de precios -sensible a agrandar dichas oscilaciones a partir del verano-, así como a la comparación sobre un año pasado alcista -al entrar en la tasa anual de inflación los meses de 1984 desaparecen los mismos períodos del año pasado-, todo ello puede desembocar en paulatinos y espectaculares recortes de la inflación.

Importaciones

Sin embargo, los trabajos de los expertos fían especialmente el origen de la esperada desescalada en dos factores cuyos efectos son más fáciles de prever. Se trata de los costes laborales unitarios y de la inflación importada, a los que los servicios de estudios con mayor solvencia, entre ellos el del Banco de España, atribuyeron en definitiva el que la inflación española bajara el año pasado poco más de dos puntos (del 14,4% al 12,2%) y el diferencial con los países industrializados se mantuviera en los mismos niveles que el año anterior (seis o siete puntos, según se mida).El Ministerio de Economía y Hacienda, a la vista de la evolución de los costes salariales (poco más del 8%) y de la producción (algo, superior al 2,5%, sobre todo por las mayores incidencias de la agricultura y de la industria), ha estimado que el coste laboral unitario crecerá este año en torno al 5,4%, frente al 9,5% de 1983. Como los salarios suponen el 41,9% de la demanda global, su incidencia infiacionaria será de sólo 2,5 puntos, frente a los cuatro del año pasado.

Este efecto se ha notado poco de momento en los precios industriales, cuya tasa de finales del año pasado (14,3%) era uno de los factores que más amenazaba los logros de las políticas contra la inflación, incluida la monetaria.

En los primeros meses del año ya se han desacelerado algo (13,8% en enero y 13,9% en febrero, último dato publicado por el Instituto Nacional de Estadística). Pero los medios gubernamentales consultados recuerdan que la industria tarda varios meses en vender su producción y las empresas intentan repercutir los costes en los almacenajes no liberados, con lo cual el impacto de la moderación de salarios se notará especialmente a partir de ahora.

En cuanto a la inflación importada, que se estimó el año pasado en tres puntos -las importaciones suponían un 17,3% de la demanda total y sus precios subieron cerca del 22% a lo largo del año-, se ha calculado que su impacto será ahora de 0,5 puntos.

Ya en el primer trimestre los precios ponderados de las compras al exterior sólo han crecido el 1,4%, frente al 8% de igual período de 1983.