![Banderas de la UE y los Estados miembros, en el edificio del Consejo Europeo en Bruselas.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/HU6BDXQ4SIPICB4BVWWBT5DZSU.jpg?auth=63958591bda1773801978fa21c77d86eda7f45a2cccd950ed596040af9fade82&width=414&height=311&focal=514%2C305)
El coste macroeconómico de la insolidaridad
La deuda es el talón de Aquiles del sur de Europa, el modelo exportador, el del norte
Es director de coyuntura de Funcas. En Twitter: @RaymondTorres_
La deuda es el talón de Aquiles del sur de Europa, el modelo exportador, el del norte
Las medidas son adecuadas y habrá que elevar su escala si la crisis se agudiza
El tiempo apremia para medidas contundentes y presupuestadas, con escaso apoyo de Bruselas
Las medidas fiscales para paliar los efectos del coronavirus en el sistema sanitario, las pequeñas empresas y el empleo son las necesarias, pero su financiación es insuficiente
Los mercados se retiran de las empresas más adictas a la política de bajos tipos de interés
Existen antídotos para limitar la transmisión a la economía de la epidemia y del alarmismo
El esfuerzo para cumplir con el objetivo de déficit se eleva a 13.000 millones en tres años
El modelo nipón arrastra debilidades profundas que anestesian la economía desde inicios de los noventa de manera casi ininterrumpida
Abe no parece haber encontrado la receta contra la combinación de estancamiento económico e inflación cuasi nula
La vulnerabilidad está en la inversión productiva y el riesgo en la inercia de la política económica
La eurozona crece menos que el resto del continente y es relativamente vulnerable a las futuras crisis
La desaceleración se suaviza, pero amenaza un nuevo cisne negro en forma de coronavirus
Aparecen señales de reactivación, enturbiadas por el legado de déficit público
Algunas anomalías que lastran la economía tienen rápida solución sin coste fiscal ni social
La creciente incertidumbre global y europea pone a prueba la política económica
El mercado laboral y unos nuevos PGE son la piedra angular para quebrar la desaceleración
El factor político es el único capaz de relanzar el crecimiento frente a las fuerzas recesivas
Los hogares ingresan 29.000 millones más, aliviando de momento el impacto del parón mundial
Alemania no es tan modélica como parece, de ahí sus desavenencias. Está desendeudada, pero muestra preocupantes carencias en infraestructuras de transporte y digitales
El margen de maniobra se estrecha por la menor recaudación en el impuesto de sociedades
El encadenamiento de prórrogas aleja a las cuentas públicas de las necesidades de la economía
La demanda interna flaquea por las incertidumbres pese a la mejora de las exportaciones
Europa crea 1,7 millones de puestos de trabajo en plena desaceleración y auge de la robotización
El alza del poder adquisitivo de las familias y el gasto público compensan el deterioro global
Se corrigen situaciones de sobrevaloración, pero no estamos ante el estallido de una burbuja
Las incertidumbres agudizan las tendencias recesivas, pero hay palancas para mejorar las expectativas
La inercia expansiva se mantiene y solo la irracionalidad nos podría abocar a una recesión
Desde los años 80 no se había creado empleo con tasas de crecimiento inferiores al 2%
Las incertidumbres políticas estrechan el margen de reacción ante los nuevos riesgos que nos acechan
El BCE sabe que su ingeniosa estrategia no funcionará sin el apoyo de la política fiscal
Los países en recesión son el destino del 30% de las exportaciones españolas
La desaceleración mundial y las incertidumbres internas anuncian un otoño complicado
Además de los factores externos, el riesgo de recesión de la unión monetaria se explica por la propia arquitectura del euro: tal y como se diseñó tiende inexorablemente a constreñir el crecimiento
Las tensiones internacionales y el debilitamiento de la confianza lastran la inversión
La expansión sale de la posición de piloto automático y requiere un nuevo impulso
La anemia crónica de los precios plantea un dilema para la política económica europea
El parón de la producción es la punta visible de una triple transición que exige reformas
El frenazo mundial y el déficit de las familias anuncian tiempos más convulsos
La acción solitaria del BCE, aún a dosis mayores, pierde eficiencia y genera adicción