Los tipos negativos afectarán más a la banca española que a la de la zona euro

Los tipos de interés negativos afectarán más a los bancos españoles que a los de la zona euro, según el último Boletín Económico del Banco de España. La entidad explica que será como consecuencia de que el peso de la financiación minorista y la proporción de préstamo a tipo variable son mayores en España que en el promedio de la eurozona.

Los tipos de interés negativos han contribuido a reducir el coste del crédito y ha tenido un impacto negativo sobre los márgenes de intermediación de las entidades, detalla el  Boletín Económico de julio y agosto del Banco de España. Los bancos trataron de compensar esta caída en los beneficios con aumentos en otros gastos de los préstamos "distintos de los intereses", como las comisiones.

Más información

Los españoles son los más beneficiados por el BCE gracias a las hipotecas variables

La morosidad de la banca cae al 9,84% en mayo

La institución que dirige Luis María Linde indica que la aplicación de los tipos de interés negativos en el periodo reciente "parece haber sido efectiva en términos generales", puesto que ha propiciado unas condiciones financieras "más holgadas" y una "estabilización de las tensiones cambiarias" en ciertos países.

Los tipos negativos ha hecho surgir, sin embargo, el debate sobre sus posibles efectos adversos. El Banco de España apunta que la "evidencia reciente" en la zona del euro y del resto de países que han aplicado tipos negativos muestra que los problemas han sido manejables y no son un argumento en determinante en contra de su introducción.

Los perjudicados por los tipos negativos serán los ahorradores y los intermediarios. Los ahorradores porque tendrán que ahorrar más para conseguir las mismas rentas futuras. Y esto contraerá el consumo, advierte el Banco de Espala. Los intermediarios porque verán caer su rentabilidad por la dificultad de trasladar las rebajas de sus tipos a su pasivo, lo que generará una contracción en la oferta de crédito.

Desde el punto de vista macroeconómico, el impacto negativo sobre los resultados de los bancos generaría una mayor renta neta del resto de sectores por la vía de unos menores pagos netos de estos a los intermediarios financieros.  "Este canal comporta un cierto impacto redistributivo de la renta, cuyos efectos netos agregados dependerán de la situación relativa de los agentes económicos, incluidos los bancos y el sistema financiero en general", explica.

Reducción de la morosidad

El boletín describe que la bajada en los tipos provoca una mejora la situación de los deudores, ya que reduce sus pagos por intereses y contribuye al descenso de la morosidad. Esto mejora los resultados de los bancos y mitiga los efectos negativos sobre el margen de intereses.

Hay segundo efecto positivo para el resultado de los bancos de la reducción de los tipos de interés: impulsa el gasto agregado y provoca un aumento en el volumen de operaciones financieras, detalla el informe. 

El Banco de España advierte que los tipos negativos podrían propiciar una excesiva asunción de riesgos, con consecuencias negativas para la economía y para la estabilidad financiera a medio y largo plazo.

No obstante, precisa que estos posibles efectos no son exclusivos de los tipos negativos, sino que se aplican a un entorno de políticas monetarias muy expansivas durante un periodo prolongado. En este caso,  considera adecuado aplicar políticas macroprudenciales en el supuesto de que se detecten situaciones de riesgo en determinadas partes del sistema financiero.