Gas Natural Fenosa gana un 2,3% menos por el entorno regulatorio

En su reporte al primer trimestre, la compañía ha destacado que el perfil de negocio y la diversificación de las actividades, su asentada presencia internacional y una estricta política financiera le han permitido compensar, en parte, los distintos impactos macroeconómicos y regulatorios durante este periodo. Las medidas regulatorias adoptadas en España desde 2012 en el sector eléctrico impactarán en el resultado bruto de explotación (Ebitda) anual en 600 millones a partir de este ejercicio. Hasta el 31 de marzo, sólo el impacto del RDL 9/2013 ascendió a 76 millones de euros en el Ebitda.

En concreto, el Ebitda consolidado fue de 1.224 millones de euros, un 4,7% inferior respecto al primer trimestre de 2014, a pesar de la significativa contención del gasto. Sin tener en cuenta el impacto regulatorio (76 millones de euros) y la depreciación de divisas internacionales (44 millones de euros), el Ebitda gestionable del primer trimestre del ejercicio ascendería a 1.344 millones de euros, un 4,6% más que en el mismo periodo del año anterior.

A pesar de los impactos en el resultado del trimestre, la diversificación de sus actividades permite a Gas Natural Fenosa mantener los objetivos marcados en la actualización de su Plan Estratégico 2013-2015. “Esta revisión establece objetivos realistas, adaptados al contexto macroeconómico, energético y sobre todo al importante impacto regulatorio, para seguir cumpliendo con sus compromisos ante los accionistas”, ha subrayado.

La compañía ha afirmado que continúa comprometida con una "sólida" política de dividendo en efectivo y prevé mantener el 'pay out' en niveles del 62%, en la línea de los últimos años, compatible con los objetivos de crecimiento y desapalancamiento previstos. Así, la junta general ordinaria de accionistas, celebrada el pasado abril en Barcelona, aprobó una remuneración en efectivo para el accionista por un importe total de 898 millones, un 0,3% más que en el año anterior, lo que supone mantener el 'pay out' en el 62,1%.

El pago del dividendo complementario, de 0,504 euros por acción, se realizará el próximo día 1 de julio. El pasado 8 de enero, la compañía pagó en efectivo un dividendo a cuenta de 0,393 euros por acción, con cargo a los resultados del ejercicio 2013.

Cae la aportación internacional

Las actividades internacionales de la compañía representaron el 39,3% del total del Ebitda consolidado, frente al 42% en el mismo periodo del año anterior. Este descenso se debe principalmente, según la firma, al impacto de la traslación contable a euros de las distintas divisas internacionales, especialmente las de Latinoamérica. El Ebitda de las actividades en España desciende también un 0,3% y alcanza el 60,7% del total del consolidado.

A 31 de marzo, la deuda financiera neta fue de 14.172 millones de euros, lo que situó el nivel de endeudamiento en el 48%. Si se descuenta el déficit de tarifa pendiente de cobrar a cierre del primer trimestre (496 millones) así como las retenciones por desviaciones transitorias de ingresos y gastos de 2014 (70 millones), la deuda neta se situaría en 13.606 millones, equivalente a un ratio de endeudamiento del 47%.

El 94% de la deuda financiera neta tiene un vencimiento igual o posterior al año 2016 y la vida media de la deuda se situó en cinco años. A 31 de marzo, la compañía totalizó una liquidez de 11.794 millones de euros, lo que supone una cobertura de vencimientos superior a los 24 meses.

Las inversiones materiales e intangibles de Gas Natural Fenosa alcanzaron los 357 millones de euros durante el periodo, con un incremento del 84% respecto a las del mismo trimestre del año anterior. Este crecimiento de debe fundamentalmente a la incorporación de un buque metanero en marzo de este año en régimen de arrendamiento financiero.

Por ámbito geográfico, las inversiones en España, excluyendo el buque metanero, disminuyeron un 18,8%. Mientras, las inversiones en el ámbito internacional aumentaron un 10,4%. En Latinoamérica el principal foco de inversión es México, por la construcción del parque eólico de Bií Hioxo, de 234 MW de potencia.