Entrevista con José Carlos Díez

El miedo a la recesión en EE UU está provocando la caída de los mercados mundiales. José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney, resolverá todas las dudas de nuestros lectores al respecto

1Cerberus21/01/2008 06:21:59

Después del descalabro que han sufrido hoy las bolsas, ¿es el momento de entrar o de salir con los pocos beneficios que nos quedan?¿Qué valores aconsejaría comprar?

Hoy hemos visto una sobrerreacción y puede haber un rebote técnico. EEUU está cerrado y hay que esperar a mañana a la reacción de Wall Street. No obstante, si se produce el rebote, en nuestra opinión es una oportunidad para deshacer posiciones. El ajuste en la bolsa americana comenzó a mediados de diciembre. El impacto de la crisis financiera sobre los resultados de los bancos ha sido peor de lo esperado, el mercado de crédito sigue sin funcionar correctamente y encima los datos económicos en EEUU anticipan una moderación significativa en los próximos trimestres. Este no es un buen escenario para las bolsas.

2Marco21/01/2008 06:24:50

Como se explica la caída de un valor como el del Santander, un banco que practicamente no tiene exposición al mercado USA (menos Drive y Sovereign), un negocio al 75% de banca minorista e ingresos recurrentes, una diversificación geografica inmejorable (aún mas marcada tras la historica y exitosa compra de ABN-AMRO) y, last but not least, cerrará 2007 con 8.000 millones de beneficio?

El centro del huracán financiero es el sistema bancario y los inversores han decidido deshacer posiciones en todo el sector. El Santander está muy diversificado y muy bien gestionado pero no es inmune al empeoramiento del mercado de crédito internacional. Nosotros estaríamos prudentes principalmente en bancos hasta que se aclare la incertidumbre. No hay que tener prisa para comprar.

3Ursula21/01/2008 06:27:17

¿Existe algo parecido a un 'suelo' o nivel de resistencia a la baja que sea improbable que supere el Ibex? ¿A qué nivel estaría?

El suelo relevante lo marcará el S$P , que es el comenzó el ajuste y en segundo lugar Eurostoxx. Los índices han roto niveles críticos y podrían caer otro % antes de encontrar suelo.

4pepe21/01/2008 06:28:29

Mi pregunta es sectorial: ¿Tienen recorrido al alza los grupos de comunicación o serán los más damnificados si cae el consumo y la publicidad?

La publicidad es muy cíclica y los medios también. Las empresas de medios se verán muy afectadas si continúa el ajuste.

5maxymos21/01/2008 06:33:17

Actualmente, dada la situacion de la bolsa. ¿Es buen momento de comprar?, ¿de vender para no perder más? o ¿de dejarlo quieto y esperar? Muchas gracias

Depende de cuando compraste y de tu horizonte temporal. La volatilidad y la incertidumbre aconsejan reducir posición. Hoy el mercado lo ha dominado el pánico y puede rebotar y aprovecharíamos para deshacer algo de posición. No obstante, si eres un inversor de largo plazo y el dinero no te urge, siempre hay que tener algo de posición en renta variable. Se trata de elegir sectores defensivos y bajar la exposición.

6maripili21/01/2008 06:58:34

¿Cúanto más pueden subir las hipotecas? ¿es necesario ahorrar por lo que pueda pasar?

Si la caída de las bolsas continúan, los bancos centrales se verán obligados a bajar con fuerza los tipos de interés, incluido el BCE. Y no estoy hablando de .%. La Fed puede bajar por debajo del % y el BCE se vearía obligado a bajar al menos al .%. Los tipos serán los que pongan suelo a las bolsas y la desaceleración de la actividad económica.

7elia21/01/2008 07:03:02

¿Afectará al precio del barril de petroleo? ¿Y al precio de los combustibles en españa? Un saludo

Las caídas de las bolsas descuentan una recesión en EEUU y las bolsas de emergentes están cayendo más que la de EEUU, por lo que descuenta que la economía mundial también frenará su crecimiento. Entonces, ¿qué hace el petróleo cerca de $/barril? El petróleo debe caer con fuerza o las bolsas frenar su caída, o ambas cosas a la vez. Una caída del crudo reduciría inmediatamente la inflación y el precio de la gasolina aumentando la capacidad adquisitiva de los consumidores y reactivando el gasto privado.

8colombo21/01/2008 07:07:44

Buenas tardes, D. José Carlos ¿Puede el ibex caer a 10.000 puntos este año, o ya hemos caido bastante? Lo digo por lo del elevado precio del petroleo y el alto precio del euro con respecto al dólar. Llevo 5 años fuera de la bolsa y pienso volver. ¿Cuándo es el mejor momento para invertir en bolsa, ahora o dentro de 6 meses? Un saludo y gracias.

. se me antoja un poco lejos. Primero hay que llegar a ., que es un soporte muy importante y sería un buen nivel para ir tomando posiciones a largo plazo.

9ximo21/01/2008 07:15:54

Si la economía crece más de un 3%, el paro no repunta y la gente sigue consumiendo a mansalva, ¿por qué baja la Bolsa española? ¿Tiene alguna relación la Bolsa con la economía real?

En los últimos años la bolsa subía un % al año y el PIB crecía un .%. Ahora estamos viendo como el precio de los activos vuelve a la realidad de la economía real. No tiene que suponer una contracción económica, pero el crecimiento se verá afectado.

10pepe21/01/2008 07:19:44

Estoy pensando en invertir en fondos asiáticos. ¿Es buen momento para comprar acciones en dolares ?

El propio Gobierno chino ha reconocido que hay una burbuja en su bolsa, por lo tanto recomendamos mucha prudencia en Asia. El dólar sigue estando en la cuerda floja y en el mejor de los escenarios seguirá débil hasta que los inversores anticipen un ciclo de subidas de tipos en EEUU. Tienes mucho tiempo para invertir en dólares. Es mejor estar en euros y con una cartera defensiva.

11Daniel21/01/2008 07:21:39

¿La caída de la bolsa estadounidense puede influir en la diferencia de cotización del dólar frente al euro?

A corto plazo el vuelo a la calidad de los inversores estadounidenses beneficia al dólar, pero luego sigue estando muy peligroso. La crisis bancaria es más intensa allí, su economía está más débil, su banco central va a bajar más los tipos de interés y su deuda externa es muy elevada. Nada de lo que he descrito ayuda al dólar.

12jesus21/01/2008 07:28:21

La caída en las bolsas, ¿podría ser la consecuencia de un largo periodo de intereses bajos en la economia? ¿ve posibilidades de que caigan a valores del año 2000?

Si, vamos a estar un largo periodo con tipos de interés bajos. No sería posible reactivar la economía americana si no lo estuvieran. También en Europa, para evitar el contagio y una excesiva apreciación del euro. Con respecto al , es díficil que veamos algo parecido a lo que paso en el Nasdaq. Ahora el mayor ajuste se ha producido en las cotizaciones de bancos, especialmente en EEUU. El Ibex en se vío muy afectado por la crisis Argentina. Ahora por suerte América Latina pesa menos y además es una zona con cuadros macroecónómicos muy sanaeados. Por lo tanto, no creemos que estamos ante un ajuste tan brutal como el del ..