Entrevista con Susana García

Las bolsas han recobrado los niveles previos a los atentados del pasado 11 de septiembre. La analista de Gaesco Susana García ha contestado las preguntas de los internautas sobre la evolución y las perspectivas de los mercados bursátiles.

1anónimo06/11/2001 10:58:40

¿Cree usted que los tipos estarán en USA en el uno por ciento a principios de 2002 como vaticianan ya algunos analistas de Wall Street?

Nuestras previsiones contemplan nuevos recortes en la política monetaria, pero no hasta situarse en el punto porcentual. Hoy nos añadimos al consenso del mercado y creemos que el FOMC llevará a cabo un recorte del ,%, hasta situarlos en el %, y además, prevemos la posibilidad de que hasta final de año seamos testigos de un nuevo movimiento a la baja de un cuarto de punto. De manera que nuestras previsiones para final de año apuntan a unos tipos de interés americanos del ,%, y a partir de tal mínimo y en función de los datos macroeconómicos que se publiquen a lo largo del primer trimestre del año, prevemos movimientos al alza en la política monetaria del año .

2anónimo06/11/2001 10:59:41

¿Cuando se notará en el mercado estas rebajas de los tipos de interés? ¿Sigue siendo la bolsa una vía de financiación para las empresas o se ha convertido en una vía únicamente de especulación?

En el primer semestre del año deberíamos empezar a presenciar síntomas de recuperación de la economía americana. Por supuesto que continúa siendo una vía de financiación para las empresas. Pero en estos momentos, las empresas son reacias a utilizarla por encontrarnos en un momento plagado de incertidumbres y con elevadas dosis de volatilidad.

3anónimo06/11/2001 11:06:14

¿Como ve usted la situación actual de Argentina? ¿Cómo afecta al mercado español?

Hace años que la situación en Argentina es complicada, cuya solución no vamos a verla en el corto plazo. Con las últimas medidas han puesto de manifiesto que no van a poder pagar la deuda comprometida en los vencimientos establecidos, y ahora nos mantenemos a la espera de nuevas medidas con las que puedan hacer frente a tales pagos. Al mercado español le afecta, y mucho, puesto que los principales componentes del principal índice español, el Ibex, tienen una elevada implantación en la zona. En el corto plazo obtienen mayor riesgo, a cambio de que en el largo obtengan mayor potencial de crecimiento.

4anónimo06/11/2001 11:07:01

¿Han cambiado su recomendación de comprar Amadeus después de los resultados de ayer?

Tras los atentados en Estados Unidos, nos vimos obligados a rebajar las previsiones de crecimiento de los beneficios de aquellas empresas que están sujetas al crecimiento económico, en función de su carácter cíclico. Uno de los sectores más perjudicados ha sido el de Turismo y Ocio que engloba a Amadeus, pero en cualquier caso, se ha penalizado de forma excesiva en los mercados. De manera que la recomendación continúa siendo comprar.

5anónimo06/11/2001 11:08:32

¿Piensa usted que que el BCE bajará tipos el jueves? ¿De no hacerlo, cómo reaccionarán los mercados?

El consenso del mercado apunta a un descenso en los tipos de la zona euro de un cuarto de punto, y yo creo que es lo que debería hacer. Ahora bien, me temo que si sigue rígido en su postura de vigilar la inflación, mantenga los tipos en el ,% actual. Eso es algo que a la divisa europea le sentaría muy mal, pero creo que en los mercados pasaría inadvertido en función del contexto, puesto que como hemos podido comprobar a lo largo de los últimos meses, los inversores muestran una mayor sensibilidad ante los indicadores y acontecimientos procedentes del otro lado del Atlántico.

6anónimo06/11/2001 11:12:58

BBVA y SCH han provisionado parte de sus resultados para afrontar mejor la crisis y así tener más margen de maniobra si vienen mal dadas el año próximo. ¿Que le parece esta medida? ¿No es una mala jugada para el inversor? ¿Por qué le restan beneficio a la acción?

Nos parece una correcta medida de prudencia con la que sacrifica crecimiento del beneficio, y como consecuencia crecimiento del beneficio por acción. Pero a cambio ofrece seguridad en los futuros resultados, y como consecuencia ofrece seguridad al inversor.

7anónimo06/11/2001 11:15:20

Buenos días Susana, tengo unos repsoles ¿qué evolución preveis en el corto plazo? Gracias

Va a continuar reflejando elevada sensibilidad a la cotización del petróleo. Pero es un valor que cotiza con un elevado descuento por fundamentales que lo hace atractivo para tenerlo en cualquier cartera de inversión.

8anónimo06/11/2001 11:19:26

Buenos días, señorita García. ¿Cuando empezarán a despuntar los valores tecnológicos? ¿Cree que Terra volverá en un plazo corto a superar los 100 euros?

Buenos días. Los valores tecnológicos ya han empezado a acaparar el interés de los inversores, aunque no debemos esperar que se haga en la exagerada medida en la que se hizo hace ya casi dos años con el inolvidable boom tecnológico. Por ello, Terra se recuperará desde los niveles actuales (dependiendo de la futura evolución de sus resultados), pero los fundamentales de Terra están lejos de los euros.

9anónimo06/11/2001 11:25:28

Buenas sra. García, ya se que usted no me va arreglar mis problemas, ni tiene la bola mágica para saber lo que hay que hacer, y no existe una receta mágica, pero recomendaría ahora entrar en Bolsa o todavía puede estar más barata?

Buenos días. Los precios actuales son muy atractivos para entrar en bolsa. El mercado ya ha descontado el peor de los escenarios, y empieza a creer en una recuperación económica a partir del primer semestre del próximo ejercicio. Un sentimiento que dependerá de los datos que se vayan publicando y de la evolución de las incertidumbres actuales, que se reflejará en elevada volatilidad en los mercados.

10anónimo06/11/2001 11:30:06

¿Por qué el BCE no bajó tipos la última vez? Y si no lo hizo, qué razones tiene para hacerlo ahora?

El BCE tiene como objetivo que en el primer trimestre del año la inflación de la zona euro se sitúe en el %. Está haciendo uso de algo que careció el año pasado, me estoy refiriendo a su carácter independiente, sin dejarse influir por los movimientos de su homólogo americano, pero creemos que ya es hora de que mire las perspectivas económicas y no continúe sacrificando crecimiento por una inflación que ya podemos decir que está controlada.

11anónimo06/11/2001 11:33:19

Hola, para cuando el Ibex otra vez en 11.000?

Nuestra valoración por fundamentales sitúa al Ibex en los . puntos y en torno a los . a finales de año. Es necesario que desaparezcan las incertidumbres actuales y que se recobre la confianza suficiente entre los inversores para que los precios converjan hacia su correcta valoración.

12anónimo06/11/2001 11:37:56

Señora Susana, cuál es su previsión para el probable recorte de tipos de hoy, 0,25 ó 0,5 puntos? ¿Cómo reaccionaría el mercado ante ambos supuestos?

Tal y como he apuntado en una pregunta anterior, me añado al consenso del mercado y creo que hoy el recorte va a ser del ,%; después de la publicación de los datos macroeconómicos de la pasada semana (NAPM, confianza del consumidor, tasa de paro,...), en los que se reflejó mayor debilidad económica de la estimada. En ese caso podemos esperar que el mercado lo acoja de forma favorable, a diferencia de lo que pasaría en el caso en que el recorte sea menor, puesto que lo que ha descontado el mercado ha sido un recorte de puntos básicos. Todo ello, manteniendo el resto de factores constantes.

13anónimo06/11/2001 11:41:38

¿Recomendaría acudir a la OPA lanzada por SOS sobre Koipe? ¿Por qué?

Sí, el precio ofrecido es correcto. Pero además han de tener en cuenta que de lo contrario se quedarían con un valor muy poco líquido.

14anónimo06/11/2001 11:46:50

Algunos compañeros suyos ven en Azkoyen una de las gangas del año que viene por la entrada en circulación del euro que va a obligar a cambiar los monederos de las tragaperras. ¿Qué piensan en Gaesco?

Efectivamente, la entrada del euro va a representar un mayor crecimiento en los futuros resultados del grupo. Fue una ganga a finales del pasado ejercicio, pero desde entonces se ha revalorizado un %. Ahora continúa siendo una buena oportunidad de compra, ya que cotiza con un descuento del % aproximado respecto a su valoración fundamental.

15anónimo06/11/2001 11:53:31

¿Por qué están subiendo los valores de comunicación como Prisa y Recoletos? ¿hay mejores perspectivas? ¿Va a repuntar la publicidad en un clima de recesión?

El sector media es el primero que siente las consecuencias de una desaceleración económica, puesto que su negocio depende en gran medida de los ingresos procedentes de la publicidad, y ésta es precisamente uno de los primeros gastos que suprime una empresa cuando se encuentra en dificultades. Por ello, ha sido uno de los sectores más penalizados a lo largo de los últimos meses, y por ello, cuando se ha tomado conciencia de que nos encontramos en un momento menos negativo del estimado y optimistas ante una posible recuperación económica, es el primero en recuperarse.

16anónimo06/11/2001 11:55:54

Buenos días, qué es el FOMC?

Son las siglas del Comité de los Mercados Abiertos de la Reserva Federal. Organismo que decide los movimientos en la política monetaria americana.

17anónimo06/11/2001 12:02:39

¿Cúal es el margen que tiene el banco central europeo para bajar tipos? ¿Cómo se va comportar el euro si sigue habiendo sincronía con la Fed?

Para tener la inflación controlada y dar el impulso necesario en la economía de la zona euro, el margen que tiene el BCE para bajar tipos este año es de un ,%. Ya en el primer trimestre del próximo ejercicio, tendría un ,% más. A partir de entonces, del %, deberían empezar a repuntar muy levemente.

18anónimo06/11/2001 12:10:09

Hola Sra. García, ¿Por qué los analistas recomiendan siempre comprar valores pero nunca vender?

Hola. También recomendamos vender, incluso reducir, mantener y añadir, pero normalmente los inversores y medios de comunicación nos piden las oportunidades de compra que detectemos según nuestras valoraciones.

19anónimo06/11/2001 12:15:59

Buenos días, Susana crees en la recuperación de las Terras a medio plazo hasta un valor fundamental de 35 Euros?

Nuestra valoración por fundamentales se encuentra por debajo, en torno a los euros. Una valoración que revisaremos cuando la compañía haya presentado sus próximos resultados. Será entonces, cuando el mercado valorará si la evolución de los mismos se encuentra en línea con el ansiado pronóstico de alcanzar un EBITDA positivo el tercer trimestre del próximo ejercicio.

20anónimo06/11/2001 12:21:52

MENSAJE DE DESPEDIDA:

Les expreso mi agradecimiento por su interés y mis disculpas por no poder atender a todas las cuestiones planteadas. Me despido de ustedes con un cordial saludo, esperando poder tener otra ocasión para continuar esta entrevista.

21anónimo06/11/2001 10:13:16

¿Piensa que realmente vamos a crecer al 2,9% en 2002 como dicen los Presupuestos? ¿Y si no es así?

22anónimo06/11/2001 10:22:04

A su juicio cómo van a ser los resultados de Telefónica? Tienen alguna previsión?

23anónimo06/11/2001 10:23:21

¿Cuanto tiempo aguantará una situación de tipos por debajo de la inflación? ¿Qué margen tiene la Fed para seguir bajando los tipos? ¿Y si esto no reanima a los mercados? ¿Qué otras alternativas hay?

24anónimo06/11/2001 10:23:21

¿Cree que ha legado el momento de nuevo de grandes fusiones empresariales? Por lo menos en el sector aereo. Qué prevision tienen para Iberia?

25anónimo06/11/2001 10:24:23

¿En su opinión, qué es más efectivo bajar tipos o reducir impuestos?

26anónimo06/11/2001 10:25:51

Buenos días, piensa que el euro puede convertirse en una divisa refugio o el dólar es mucho dólar?

27anónimo06/11/2001 10:27:04

Susana, ¿cree que el escándalo 'Gescartera' ha afectado a las agencias de bolsa independientes, como la suya? Se ha notado en su negocio?

28anónimo06/11/2001 10:27:04

¿Cuál es su recomendación para empresas relacionadas con el turismo, como SOL, NH, AMADEUS...?

29anónimo06/11/2001 10:27:45

¿Como reacionarán las bolsas europeas si Duisenberg sigue en sus trece y no baja tipos el jueves?

30anónimo06/11/2001 10:28:38

¿Puede Argentina terminar en suspensión de pagos de deuda? ¿Cuáles son las consecuencias para España?

31anónimo06/11/2001 10:29:05

¿Cuál es su opinión del reciente acuerdo de Gates con el Gobierno? ¿Puede ayudar en algo al maltrecho sector tecnológico?

32anónimo06/11/2001 10:29:05

¿Cuáles son los valores defensivos actualmente? ¿Hay alguno que esté infraponderado?

33anónimo06/11/2001 10:29:05

¿Cómo puede subir la Bolsa con datos tan malos de desempleo, ralentización, quiebras...? ¿Cuáles son las referencias de los mercados? ¿Existe la ética en la Bolsa o todo es como Gescartera?

34anónimo06/11/2001 11:16:37

Hola, me gustaría saber cuándo podré vender las acciones que tengo invertidas en el BBV y en Telefónica, cuándo sería el mejor momento, gracias

35anónimo06/11/2001 11:25:26

Tengo acciones en el BBV y en Telefonica, cuando cree que debería vender.

36anónimo06/11/2001 11:29:28

¿Por qué pasa tanto tiempo hasta que los bancos trasladan estos descuentos en sus créditos?

37anónimo06/11/2001 12:20:25

Buenos dias Sra. Susana: Cree Vd. que Telefonica alcanzara antes de fin de año los 15 euros.