La economía de EE UU repunta con timidez en el tercer trimestre

La expansión económica en EE UU ganó algo de tracción en el tercer trimestre, al crecer su producto interior bruto (PIB) a una tasa anualizada del 2%, tres décimas por encima del precedente. A pesar de la ligera mejora, la actividad es muy débil, lo que no impedirá a la Reserva Federal reactivar la compra de deuda pública para impulsar la economía y limitar el riesgo deflacionista.

El dato está en línea con lo previsto por Wall Street, aunque aún debe ser sometido a dos revisiones. La fase expansiva en EE UU arrancó en junio de 2009, fecha que marca oficialmente el fin de la recesión más larga desde la II Guerra Mundial. El problema es que a este ritmo de crecimiento no es posible generar los empleos necesarios para contener el paro, en el 9,6%.

Los economistas del banco de inversión Goldman Sachs calculan que se debería crecer de forma sostenida al 5% para que se notara una mejora sustancial en el mercado laboral. Tampoco es suficiente para hacer frente al otro gran problema al que se enfrenta EE UU: su abultado déficit público, equivalente al 8,9% del PIB. Paro y déficit, temas centrales ante las legislativas del martes. El indicador tiene un aspecto positivo. Parte del crecimiento entre julio y septiembre se sustentó en un repunte de cuatro décimas en el consumo, al 2,6% del PIB, lo que aportó 1,8 puntos al conjunto de la economía.

Esto podría servir para que el banco central empezara a cantar victoria. Pero en el parqué se considera que no cambia las cosas, y se fijan en dos cosas. La inversión empresarial se moderó a la mitad en el trimestre, al 9,7%. Y cayó un 29,1% la actividad en el sector inmobiliario, tras el fin de los estímulos. Es decir, como ya dijo semanas atrás el presidente de la Fed, Ben Bernanke, el crecimiento no es lo robusto que se esperaba a este punto del ciclo. Por eso se justificaría una nueva acción de estímulos, que ahora trata de calibrar.