Un fondo, distintas comisiones

Una vez abierta la espita legal las gestoras han empezado a crear distintas clases de acciones para sus fondos. Cada una de las series de participaciones incorpora su propio régimen de comisiones, lo que permite a las entidades dirigirse a distintos tipos de cliente con un mismo producto. En el mercado ya hay 22 fondos con clases de acciones, según datos de la CNMV. Las gestoras más activas son Santander, Abante, Gesconsult, Crédit Agricole, Mutuactivos y Fineco. Se trata de una estrategia que en muchos países de Europa es común, pero que en España, aunque la creación compartimentos figuraba en la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva de 2003, no ha sido posible hasta la aprobación de dos circulares en 2008 por parte del supervisor en las que se establece cómo se debe calcular su valor liquidativo.

Los cambios legales permiten a las gestoras racionalizar su oferta

Así, las modificaciones legales permiten a las gestoras emitir acciones con diferentes comisiones en función de una serie de criterios como el tipo de cliente al que se dirige (minoritarios, clientes de banca privada o inversores institucionales), de quien sea el comercializador o de la inversión mínima requerida. La posibilidad de aglutinar en un mismo fondo diferentes tipos de participaciones permite a la industria acometer una necesaria reordenación del número de fondos en el mercado al poder fusionar varios en un mismo producto así como beneficiarse de las ventajas generadas por las economías de escala.

Uno de los fondos que han creado compartimentos es Siitnedif Tordesillas Iberian Opportunities. Este fondo, que invierte en cotizadas españolas y portuguesas, tiene una clase para inversores institucionales como una comisión de gestión del 1% y una inversión mínima de 100.000 euros y otro para minoristas con una comisión del 1,75% y una inversión mínima de 1.000 euros.

Los otros fondos que tienen diferentes compartimentos son: Acciones-Baja Volatilidad (fondo de hedge funds), Santander Acciones Españolas, Santander Renta Fija, Santander Rendimiento, Multifondo Europa, Santander RV España Reparto, Eurovalor Particulares, Santander Depósitos Plus, Abante Rentabilidad Absoluta, Santander Tesorero, Santander Ahorro Activo, Abante Patrimonio Global, Multifondo América, Abante Bolsa Absoluta, Okavango Delta, Gesconsult Renta Plus, Banif Corto Plazo, CAAM Corto Plazo, Banesto Liquidez Deuda Pública, Mutuafondo Dinero y Mutuafondo España. -