De nuevo, el 'subprime'

Si en febrero las dudas sobre la salud de los préstamos de menor calidad crediticia (subprime) en EE UU provocaron una intensa corrección bursátil, en esta ocasión la incertidumbre sobre la viabilidad de algunos fondos de alto riesgo, derivada precisamente de las posiciones especulativas apalancadas en activos relacionados con el mercado hipotecario, han lastrado las bolsas. Si éstas habían creído en mayo a Bernanke cuando afirmaba que ni la economía ni el sistema crediticio se habían visto contagiados por la recesión del mercado inmobiliario residencial, parece que vuelven a necesitar convencerse. Los indicadores económicos a publicar, así como la campaña de resultados empresariales del segundo trimestre, pueden ayudar, pero a corto plazo continuará la volatilidad, sobre todo si la curva de tipos de interés persiste en su repunte.