Cambio de escenario

Los temores a la aparición de nuevas presiones inflacionistas han llevado a la curva de tipos de interés a replantearse el escenario que estaba cotizando hace unas semanas. La lectura de los Costes Laborales Unitarios (se han revisado al alza en el primer trimestre, hasta el 2,2%) y la reorientación del foco de riesgo hacia la estabilidad de precios a medio plazo (Bernanke insiste en este punto) han provocado un fuerte repunte en los tipos de interés a corto plazo de la curva de dólar, anulando totalmente el escenario de bajadas de tipos y apostando por un mantenimiento en el actual 5,25%. Este movimiento ha provocado una toma de beneficios en el S&P 500, que cierra la semana con un recorte superior al 2%. La anulación de las expectativas de bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal ha lastrado a las compañías ligadas a consumo y a las compañías con mayor volumen de deuda.