Isolux lanza una oferta amistosa sobre Europistas por 646 millones

El grupo de ingeniería y constructor Isolux Corsán ha lanzado una oferta pública de adquisición (OPA) de acciones sobre Europistas, cuyo 100% valora en 646 millones de euros. La oferta tiene, en principio, carácter amistoso, y ninguno de los accionistas de la concesionaria de autopistas declaró ayer su oposición. Ferrovial, socio de referencia con el 28,4% del capital, ha manifestado su intención de desprenderse de su participación, y señaló ayer que estudiará la propuesta de Isolux.

En favor de la tesis de que la oferta pudiera estar previamente pactada, está el hecho de que Isolux ofrece 4,8 euros por acción, 10 céntimos por debajo del cierre del miércoles, cuando la acción se revalorizó un 3%. En la sesión de ayer subieron un 0,61%, hasta los 4,93 euros, un 2% por encima del precio de la oferta, ante la posibilidad de que se presente una contraoferta o que Isolux mejore su propuesta.

La operación está condicionada a la adquisición de al menos el 50,01% del capital social de la concesionaria.

Además de Ferrovial, la concesionaria está participada por las cajas vascas BBK y Kutxa, con participaciones del 20% y 11%, respectivamente, y por Caja de Burgos y Caja Vital, con el 1,5% y el 1,4%.

Diversificación

Isolux es una de las mayores constructoras e ingenierías no cotizadas de España, con ventas en 2005 de 1.500 millones de euros y presencia en 36 países. Una vez digerida la compra de Corsán, que se materializó en noviembre de 2004 por 336 millones, el grupo se ha planteado seguir diversificando su negocio hacia las concesiones de infraestructuras. En este área ya está actualmente presente, con la explotación y gestión de algunos aparcamientos en distintas ciudades de España, la autopista Madrid-Toledo (en construcción) y líneas de alta tensión en el exterior

Con la compra de Europistas conseguiría este objetivo y además sería una buena oportunidad para salir a Bolsa sin necesidad de realizar una oferta pública de venta (OPV) de acciones, siguiendo el ejemplo de Sacyr cuando adquirió Vallehermoso.

Europistas es titular de la concesión de la autopista AP-1 entre Burgos y Armiñón, cuyo plazo vence en el año 2017. Además, tiene participaciones en la Radial 4 de Madrid y en la autopista de Levante, en construcción, entre Ocaña y La Roda. La concesionaria registró un beneficio bruto operativo (Ebitda) de 55 millones de euros en 2005, unos ingresos de 72,9 millones y un beneficio neto de 22,8 millones.

En el caso de Cintra, la filial de concesiones de Ferrovial, los fondos generados con una hipotética venta podrían ser utilizados en uno de los numerosos nuevos proyectos que tiene en marcha la sociedad. La vida media de la cartera de concesiones de Cintra ronda los 70 años y Europistas es una de sus participaciones más maduras, a 12 años de su amortización.