Los accionistas de Euronext se inclinan por NYSE pese a la oferta de Deutsche Boerse

La oferta del New York Stock Exchange (NYSE) para hacerse con Euronext se abre camino después de que los accionistas del operador bursátil europeo rechazaran una moción que declaraba preferente la fusión con Deutsche Boerse. Ese rechazo se produjo pese a que los alemanes ofrecen 8.600 millones de euros, 600 millones más que la Bolsa neoyorquina. El Consejo de Administración de Euronext debe decidir ahora cuál de las ofertas recomienda, aunque ya se ha mostrado, en principio, favorable a la de NYSE y está a la espera de una mejora.

La mano, de momento, juega a favor de Nueva York. La moción presentada por un grupo de inversores considerando la fusión con la Bolsa alemana como la mejor opción para los intereses de los accionistas recibió el rechazo del 54% de los accionistas.

No obstante, la votación de la moción de ayer, en el marco de la junta general de accionistas, celebrada en Amsterdam, no es vinculante. Por lo tanto, las espadas siguen en alto.

Deutsche Boerse aprovechó la celebración de la junta para lanzar ayer una contraoferta -en metálico y en acciones- que mejora en 600 millones de euros la oferta presentada el lunes por la Bolsa de Nueva York. Así, la Bolsa alemana considera en su propuesta que los títulos de Euronext equivalen a 0,68 de la Deutsche Boerse, es decir, a 76,6 euros por acción. El cálculo de la nueva oferta alemana está basado en la evolución del capital bursátil durante los últimos tres meses de las dos compañías.

La propuesta del NYSE, según los términos de la OPA lanzada el lunes, valora el capital de Euronext en 8.000 millones, equivalente al pago de 71 euros por acción. Aún así, la ejecutiva del operador bursátil paneuropeo rechazó ayer de nuevo la oferta alemana, como ya hiciera el viernes, y mantuvo ante los accionistas que era más atractivo seguir la vía de la consolidación transatlántica con el Big Board, como se conoce a la Bolsa de Nueva York. El consejo de supervisión de Euronext fue tajante y calificó de "engañosos" los detalles de la iniciativa de Francfort.

"Es la misma oferta que recibimos durante el fin de semana y que fue considerada el lunes", dijo Serge Harry, director financiero de la compañía bursátil. Estas declaraciones y el rechazo de la moción defendiendo la alianza con la Deutsche Boerse es un tanto a favor del NYSE, pero no resuelve la batalla, tal y como deseaba el consejero delegado de la Bolsa neoyorquina, John Thain. Éste afirmó el lunes que esperaba que la decisión se tomara en uno o dos días.

El problema con el que se topa Thain es que algunos inversores del Euronext creen que se está vendiendo la compañía al NYSE muy barata y lamentan que los directivos mostraran tan rápido su apoyo a la oferta neoyorquina. Algunos analistas calculan que el Big Board tendría margen para elevar su oferta hasta los 95 euros por acción.

La ejecutiva de Euronext insiste en que tendrá muy en cuenta la opinión de los accionistas antes de decantarse por una u otra propuesta. Y en esta línea, Jean-François Theodore, consejero delegado de Euronext, dejó claro que el consejo de supervisión de la plataforma europea no ha tomado aún ninguna decisión definitiva sobre las ofertas que están sobre la mesa. Aunque como insistió ayer el presidente de la Bolsa europea, "la transacción con el NYSE ofrece la combinación más atractiva".

El consejo de vigilancia de la firma, que opera en cinco bolsas europeas (Lisboa, Amsterdam, París, Bruselas y la de futuros de Londres), se reunirá el próximo lunes.

El NYSE y la Deustche Boerse protagonizan el último episodio en el proceso de consolidación de los mercados bursátiles. Euronext opera las bolsas de París, Amsterdam, Bruselas y Lisboa, además del mercado de derivados Liffe en Londres. La fusión con el NYSE daría lugar a la primera Bolsa global y combinaría una lista de compañías con un capital de mercado estimado en 26,9 billones de dólares. El Nasdaq controla, entre tanto, el 25,1% del London Stock Exchange (LSE), lo que le permite contener cualquier oferta por el parqué londinense.

Las acciones de Euronext subieron ayer un 3,6% y cerraron a 70,35 euros. Por su parte, las acciones de Deutsche Boerse subieron un 2,07%.