La rentabilidad de la deuda cae en el año

La rentabilidad de la deuda pública ha bajado en todos los plazos a los que se emiten los distintos activos. En estos tres primeros meses del año, las letras a plazo de un año han bajado su ganancia al 4,36%, desde el 4,58% que ofrecían al comienzo del ejercicio. En los 10 años se situaba en la última subasta celebrada este mismo mes en el 5,07%, 0,20 puntos menos que en la apertura del año.

Así, el conjunto de instrumentos de financiación del Estado ha visto bajar sus tipos de interés con la consiguiente menor rentabilidad para los ahorradores. Una evolución que contrasta con la política monetaria del Banco Central Euro-peo (BCE) que no ha movido los tipos desde el pasado mes de octubre. La bajada de estas rentabilidades se justifica en la fuerte demanda que existe de este tipo de activos y que permite al Tesoro abaratar su financiación. Las emisiones se van reduciendo y, por ejemplo, ni en febrero ni en marzo se han emitido letras a seis meses. Unas rentabilidades que encuentran clara competencia en los depósitos de entidades financieras que operan a través de Internet y que por una simple cuenta corriente rentan el 5% anual.