La Bolsa atribuye a posibles alianzas la fuerte revalorización de Dragados

El grupo constructor Dragados se ha disparado en Bolsa durante el último mes. En medio de un panorama general del sector dispar, la empresa controlada por el BSCH se ha revalorizado en el año un 30,71%. Mientras, Acciona pierde un 33,66%; Ferrovial, un 4,71%; FCC se aprecia un 7,18%, y ACS, un 9,51%. Los analistas apuntan a la fusión de Aumar (filial de autopistas) con Valora y a posibles alianzas como la explicación de la fuerte subida de Dragados. La empresa la atribuye a la vuelta de los fondos de inversión.

El año bursátil de las grandes constructoras, tras un par de ejercicios sufriendo en sus carnes el boom de la nueva economía, presenta un panorama digno de análisis por el dispar destino que han corrido las empresas que integran este selecto grupo. El arco va desde pérdidas de valor de más del 30% a subidas también por encima del 30%. El trago dulce le ha tocado en esta ocasión a Dragados. La constructora que preside Santiago Foncillas ha acumulado una revalorización del 30,71% en lo que va de año. Una subida que se ha acentuado especialmente en octubre. Ayer se revalorizó el 8,33%.Los analistas consultados esgrimen varios argumentos para explicar este incremento de valor. En primer lugar, resaltan que Dragados había sido uno de los valores más castigados durante el tirón tecnológico y, por tanto, partía de una posición claramente infravalorada. Destacan también que ha conseguido un buen equilibrio entre un sólido negocio tradicional, una apuesta por la diversificación (con la fusión de Aumar y Valora, que crea uno de los mayores grupos de concesionarias del mundo) y sus primeros pasos en el campo de las nuevas tecnologías, básicamente con el impulso de un portal B2B específico para el ámbito de la construcción.

Posible alianza

Un tercer elemento manejado por los analistas es el incesante runrún de que la constructora controlada por el BSCH está a punto de suscribir una alianza importante. Dentro de las quinielas, las apuestas mayoritarias sostienen que la novia de Dragados es una firma extranjera. Aunque no faltan otras apuestas, como la que liga a la empresa con OHL e, incluso, con su antiguo accionista Sacyr, que llegó a controlar un 5% de la compañía. Fuentes de la constructora, sin embargo, lo atribuyen a la vuelta de los fondos de inversión a su capital.Al margen de rumores, lo cierto es que Dragados ha tenido en estos últimos años la vitola de ser la constructora más activa en su intento de ganar tamaño. De hecho, suscribió un amplio acuerdo con Fomento de Construcciones y Contratas (FCC) que incluía un intercambio accionarial y de consejeros, así como la constitución de una filial para el negocio exterior. El pacto, sin embargo, no llegó a buen puerto.

El mal trago bursátil le está correspondiendo a Acciona. Los títulos del grupo controlado por la familia Entrecanales suman una depreciación del 33,66% en el conjunto del ejercicio. En este caso, los analistas consultados son unánimes a la hora de explicar este comportamiento de los inversores: la apuesta por Airtel, que el año pasado le dio un buen cartel bursátil, le está pasando factura este año.

En un terreno más neutro, se encuentran las otras tres grandes: FCC, ACS y Ferrovial. En el caso del grupo presidido por Marcelino Oreja Aguirre, el mercado sigue apreciando el balance entre un negocio bien diversificado y su entrada en las nuevas tecnologías, principalmente a través de la cuarta operadora de telefonía móvil de tercera generación, Xfera. ACS es otro de los accionistas importantes de Xfera y también ello influye en su comportamiento. Los títulos de la empresa que preside Florentino Pérez acumulan una revalorización del 9,51%. Ferrovial, por su parte, está inmersa en un proceso de reforzamiento de su presencia internacional.