Un euro huérfano
La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de subir los tipos de referencia del 3,25% al 3,50% (...) no constituye una sorpresa total, porque era seguro que iban a subir, pero lo que no se sabía era cuándo. Una vez que los tipos de interés europeos llegaron a la convergencia del 3% a finales de 1998 y se redujeron al 2,50% tras el debú del euro para estimular el crecimiento de la economía, han vuelto a subir al 3% y algo más hasta llegar a la nueva decisión. (...) La decisión de Francfort es justificable desde muchos puntos de vista, sobre todo desde el punto de vista de una inflación media por encima del 2% (...) más allá del límite fijado por el mismo BCE. (...) Pero, si la debilidad actual del euro es una de las causas que han llevado a la nueva subida, conviene constatar que la respuesta inmediata de los mercados confirma que (...) en la actualidad la política monetaria sólo es capaz de (...) defender, dentro de lo posible, la estabilidad de los precios para evitar que el cambio (con el dólar) vaya a la deriva. (...) Pero también se ha registrado un alza histórica de Wall Street, y, mientras Europa aumenta los tipos de interés, no sólo la cotización del euro no registra beneficios significativos, sino que además se registra una acentuación del flujo de capitales hacia EEUU. (...) ¿Ha sido equivocada la actuación del BCE (...) o sólo ha sido poco oportuna? (...) Lo que es evidente es que están emergiendo siempre con mayor claridad los problemas políticos de un euro que, ya sin el apoyo del eje franco-alemán (...) corre el riesgo de convertirse en el gran huérfano de las finanzas internacionales. (...)
