El Banco de España descarta subir de los tipos

La situación de la economía real no justifica las turbulencias que están sufriendo los mercados financieros españoles. El director general del Banco de España, José Luis Malo de Molina, coincidió ayer en su conclusión con el resto de los participantes en las jornadas que The Economist ha organizado durante dos días en Madrid. El director general descartó nuevas subidas de tipos de interés durante aIgunos meses en su intervención en unas jornadas que, al menos en su primer día, contaron con mayor asistencia por parte de los me dios de comunicación que de empresarios o represen tantes de fuerzas económicas y sociales. Apenas unas cincuenta personas se des plazaron al hotel Palace a oír a unos ponentes de lujo: cuatro ministros, un ex ministro, el presidente del Instituto Nacional de Industria y el director general del Banco de España.Malo de Molina, como hicieron el resto de los participantes, afirmó que la recuperación económica en España es clara y puede ser duradera si la inestabilidad que viven los mercados no se vuelve "endémica". Sólo en ese caso, dijo, esa inestabilidad afectaría al crecimiento previsto para el año que viene y 1996, y no afectaría, en ningún caso al crecimiento previsto para este año si no se baja la guardia, "y no se cometen los mismos errores que en épocas pasadas de expansión".

El déficit público

De todos ellos, es la desviación que sufrió el déficit público el más grave. Por ello, el director general del banco emisor alabó la celeridad con que el Gobierno ha reaccionado a la subida de tipos a largo plazo, recortando en 150.000 millones el gasto presupuestado para este ejercicio, y anunciado otras medidas estructurales. Sin embargo, calificó de "modesto" el objetivo de déficit público que prevén los Presupuestos para este año -el 5,9%-. Esa cifra "debe considerarse el máximo tolerable".

Aunque no lo dijo de forma explícita, Malo de Molina sí dejó claro que el Banco de España no volverá a subir en breve plazo los tipos. Sin embargo, el director de Estudios del BCH, Jorge Hay, afirmó ayer que los tipos de interés oficiales se situarán al cierre de este año en el 10%, es decir, dos puntos por encima del nivel en que están ahora.