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ENDESA planea elevar un 14% su participación en Sevillana para inyectarle 30.000 núllones

Miguel Ángel Noceda

El grupo público eléctrico ENDESA se plantea aumentar su participación en Sevillana de Electricidad del 33,50% al 47,50%. El aumento de este 14% forma parte de una operación de salvamento que ambas empresas están diseñando para cubrir el agujero de 90.000 millones que tiene Sevillana por la inversión realizada en la central nuclear de Valdecaballeros no reconocida por la Administración. ENDESA aumentaría su presencia mediante una ampliación de capital por la que inyectaría algo más de 30.000 millones a Sevillana. El resto lo cubriría ésta con sus reservas.

La operación debe ser sometida a la aprobación del Gobierno, ya que el Estado controla el 65% de ENDESA. La valoración de la acción de Sevillana se ha hecho sobre las 750 pesetas la acción, por encima del precio a que está cotizando en la actualidad (en torno a las 690/ 700 pesetas). A la ampliación de capital que suscribiría ENDESA tendrían que renunciar el resto de accionistas de Sevillana.A pesar de la necesaria aprobación oficial y de que deben madurarse algunos detalles, el grupo público que preside Feliciano Fuster ha acordado con Sevillana no superar el 50% del capital de esta empresa, en la que ya tiene una ascendencia evidente desde su participación actual del 33,47%. Ello le evitaría, además, no tener que lanzar una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) sobre el total del capital de Sevillana al que estaría obligado según la normativa de OPA. La compra del 14% también obliga a una OPA, aunque en este caso sería sobre un 10%. La normativa dice que cuando una empresa que tiene más del 25% y menos del 50% de otra adquiera más del 6% en menos de 12 meses debe lanzar una OPA sobre un mínimo del 10%.Recursos propios

Este es el caso con que se encuentra ENDESA. Sin embargo, fuentes cercanas al grupo público han manifestado que están buscando la posibilidad de evitar la OPA mediante alguna triquiñuela legal. De no conseguir evitar la OPA, ENDESA podría reducir su compra al 10% y así no estaría obligado a OPA. Fuentes cercanas a lila compañía han reseñado que el BBV, que cuenta con el 10% de Sevillana, podría entrar en la operación y adquirir la participación del 4% que dejaría, ENDESA o incluso algo más si fuera necesario para no obligar a Sevillana a hacer un esfuerzo superior en su recorte de recursos propios.

Según el plan diseñado, Sevillana tendría que recortar sus reservas 60.000 millones que en la actualidad son de 133.204 millones. El capital de la empresa andaluza es de 148.535 millones, por lo que los recursos propios se elevan a más de 281.000 millones de pesetas.Esta cantidad es, a simple vista, un colchón suficiente para cubrir el agujero; sin embargo, la empresa que preside Fernando de Ybarra, marqués de Arriluce, tiene unas deudas de más de 500.000 millones de las que a corto plazo superan los 150.000. Por ello, no puede abordar una reducción de recursos como la que le exige cubrir la deuda nuclear.

El agujero de Sevillana procede de las inversiones que la empresa realizó en la central nuclear de Valdecaballeros, que ha quedado definitivamente paralizada. Según los libros de Sevillana, esta empresa invirtió casi 250.000 millones. La Administración' sin embargo, sólo reconoce en torno a 160.000 millones. Esta cantidad la podrá recuperar mediante tarifa eléctrica, tal como consagra la Ley de Ordenación del Sector Eléctrico que el Gobierno puede estudiar hoy mismo; pero los 90.000 millones restantes los tiene que costear ella misma.

Sevillana también quiere que el Gobierno le preste apoyo para que se reduzca la deuda que diversos organismos de la Administración tiene con la empresa y que, según fuentes de la compañía eléctrica, supera los 30.000 millones de pesetas.

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Sobre la firma

Miguel Ángel Noceda
Corresponsal económico de EL PAÍS, en el que cumple ya 32 años y fue redactor-jefe de Economía durante 13. Es autor de los libros Radiografía del Empresariado Español y La Economía de la Democracia, este junto a los exministros Solchaga, Solbes y De Guindos. Recibió el premio de Periodismo Económico de la Asociación de Periodistas Europeos.

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