Crecimiento sí, pero sostenido

Los informes de coyuntura de las firmas internacionales de inversión coinciden en que la ligera reactivación en los países europeos no será suficiente como para reducir los actuales niveles de desempleo (9% al finalizar 1992). Entroncan este dato -sobre el papel nada incómodo para las bolsas- con los elevados tipos de interés alemanes. El endurecimiento del Bundesbank, obligado a mantener los tipos más altos desde la IIGuerra Mundial -señalan los mismos informes-, ensombrece el futuro de las acciones cuando hace muy poco se presumía prometedor. Si las bolsas europeas apuestan por la expansión (le las economías y finalmente los cambios sobrepasan los niveles de contención de los últimos dos años, será con la cautela de este principio: crecimiento sí, pero sostenido.La convergencia de magnitudes impuesta por Maastricht está empezando a desvelar que el mundo de la inversión razona en términos de beneficio a corto; incapaz de discernir conveniencias ante los grandes desafíos, sigue blindado en el discurso de la rentabilidad y optimización en los rendimientos de las carteras. Salir de este callejón es un reto para los grandes fondos de inversión.