En la fronda de la inversión

Más de la mitad de las sociedades que han realizado ampliaciones de capital durante el tercer trimestre son grupos de inversión mobiliaria. El dato no es revelador en sí mismo ya que algunas de estas sociedades controlan importantes carteras. Sin embargo, resulta útil para entender que las apelaciones al mercado no se producen en la línea que podríamos llamar de inversión directa; es decir, no son las empresas industriales las que se nutren ahora de recursos con emisiones de papel. El fenómeno revela, cuando menos, una etapa de distanciamiento entre los diferentes segmentos del ahorro nacional y las tesorerías de las compañías más comprometidas en la actividad económica y, por tanto, en la generación de riqueza.Este divorcio entre el potencial de inversión y los recursos de la industria distorsiona los coeficientes razonables de apalancamiento sobre los que las empresas edifican su salud patrimonial. Abre la fronda del pequeño inversor descontento y franquea el paso a los grupos bancarios. El círculo se cierra con la eclosión del crédito bancario. El mercado de capitales gana a la Bolsa. Se impone la economía al contado, el dinero se encarece.