El consejo de Cepsa aprueba que Elf eleve su participación hasta el 34% del capital

La firma francesa Elf Aquitaine tendrá el 34% de la Compañía Española de Petróleos (Cepsa), según el acuerdo ratificado ayer por el consejo de administración de esta empresa, que, a cambio, adquiere el 100% de Ertoil. El acuerdo contempla también que Elf y Cepsa abanderen juntas todas sus gasolineras de España, incluidas las actuales de Ertoil y las que reciban de la segregación de Campsa.

Asimismo, Elf se compromete a que el grupo español se convierta en la única base industrial de la firma francesa en España, según aseguró ayer Alain Guillon, presidente de Elf France y director de refino. El Banco Central, principal accionista de Cepsa, siempre contará con un porcentaje superior al de Elf, así como el control de la misma. Elf Aquitame, por su parte, tendrá una representación en el consejo más o menos proporcional a su participación, aunque el número concreto tendrá que ser propuesto a la junta general de accionistas de Cepsa.En la actualidad Elf posee el 20,5% del capital de Cepsa y el proyecto para la adquisición de acciones hasta el 34% se hará gradualmente durante varios ejercicios al objeto de evitar una oferta pública de adquisición de acciones (OPA). Guillon confía en poder hacer las ampliaciones sin necesidad de OPA acogiéndose a la actual reglamentación, según la que es posible realizar compras anuales de hasta el 6% del capital que se posee sin necesidad de lanzar una OPA. En ese sentido, se ha estado negociando con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Fuentes cercanas a la CNMV, no obstante, han advertido que eso lleva complicaciones por la inminente entrada en vigor de la nueva ley de OPA que suprime esa característica y que se ha contemplado la posibilidad de hacer una ampliación de capital en Cepsa en la que Elf aportaría los activos de Ertoil.

Según esto Cepsa no tendría que adquirir Ertoil a General Mediterranean Holding (GMH) y Elf no tendría que cederle la opción de compra. La cantidad a pagar era de 44.600, aunque todavía está a la espera de que se publiquen las auditorías encargadas a Ernst & Young y Peat Marwirck y que pueden reducir en 6.000 millones. Ercros, anterior propietaria de Ertoil ha recibido 36.000 millones.

Inversiones

En el consejo celebrado ayer, por otra parte, se contempló la necesidad de desarrollar fuertes inversiones en los segmentos industrial y comercial. En ese sentido, "se contemplará un desarrollo coordinado de las tres refinerías (Algeciras, Tenerife y Huelva, esta de Ertoll) aprovechando las sinergias y evitando las duplicidades", según Guillon. Se estiman fuertes inversiones (sólo en la refinería de Huelva serán de 15.000 millones) para poder satisfacer las demandas del mercado español y europeo respetando las especificaciones medioambientales (gasolina sin plomo y gasóleo bajo en azufre). Según Guillon, esas inversiones hacían necesario la entrada de un socio multinacional tanto a Cepsa como a Ertoil.Asimismo, se abordará una nueva organización comercial, "que es necesaria tras la integración de Ertoil y la segregación de Campsa". Para Guillon "se trata de construir una nueva organización comercial y hacer homogéneo el conjunto de inversiones en este campo, sobre todo en gasolineras". El grupo tiene el 25% de la cuota de mercado y cuenta con unas 1.000 gasolineras (ya integrado Ertoil y segregado Campsa). Estas gasolineras serán abanderadas conjuntamente por Elf y Cepsa mientras Ertoil desaparecerá de las gasolineras, aunque se mantendrá como marca para algunos productos.