Los gobernadores de los bancos centrales se reúnen para hablar de la caída del dólar

Los gobernadores de los bancos centrales de los principales países industrializados se encuentran reunidos en Basilea, sede del Banco de Pagos Internacionales, en una de las sesiones ordinarias que mantienen mensualmente, en la que estudiarán la actual situación de los tipos de cambio de las monedas, una vez que el dólar inició hace algunas semanas una caída considerada como "libre" por la mayor parte de los expertos. "Las expectativas de que de esta reunión salga un compromiso estable sobre el nuevo nivel del dólar son escasas, dadas las diferencias existentes.

Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, y Satoshi Sumita, gobernador del Banco de Japón, participarán en la reunión de Basilea, algo no habitual pero que no significa que ésta tenga una relevancia especial. Los acuerdos de modificación del tipo de cambio del dólar frente al resto de las divisas de los países industrializados se toman en reuniones de más alto nivel, jefes de Estado o de Gobierno de los cinco o de los diez mayores países, o de los ministros de Economía. pero ante la inexistencia de este tipo de reuniones en la cumbre se concede mayor importancia a las pocas que se están realizando en estos momentos de intranquilidad monetaria.La caída del dolar, en la última semana se ha depreciado un 2,5% frente al marco, cerrando a 1,6785 marcos, y en menor proporción frente al resto de las monedas europeas, parece el preludio de un nuevo equilibrio de tipos de cambio que se cerraría con un marco más fuerte, en torno 1,65 e incluso hay quien habla de 1,60 marcos por dólar, lo mismo que el yen. Las otras monedas europeas deberían entonces tomar nuevas posiciones. El Sistema Monetario Europeo, del que forman parte las divisas de los países de la Comunidad Europea, salvo la libra esterlina, la peseta, el escudo y el dracma griego, debería sufrir un nuevo reajuste.

Las autoridades alemanas tratarían de conseguir que todas las monedas se revaluaran en la misma proporción pero esto es algo imposible. El resto de los países buscaría lo contrario: que solo el marco y el florín holandés subieran. Lo normal acabará siendo que las monedas fuertes se muevan hacia arriba y el resto hacia abajo para tratar de repartir los efectos de la devaluación del dólar.

Pero lo más importante, o al menos en lo que están de acuerdo todos, es la necesidad de que Estados Unidos asuma formalmente un compromiso de reducción de sus déficits presupuestario y comercial que no hacen sino crecer y han convertido a EE UU en el primer país deudor del mundo.

Déficit fiscal

Mientras la Administración Reagan no proceda a un recorte sustancial de su déficit fiscal, las tensiones sobre el tipo de cambio del dólar no desaparecerán completamente y los acuerdos esporádicos que se pueden alcanzar acabarán siendo ineficaces ante el continuo deterioro de la solvencia económica de Estados Unidos.Por ello la reunión de los gobernadores de los bancos centrales mantiene su importancia ya que será la ocasión para escuchar, de primera mano, la posición de la Reserva Federal, a través de su presidente, ante los problemas actuales al tiempo que también el gobernador del Bundesbank, Karl Otto Poehl, podrá dejar claro si la actual política monetaria restrictiva de la República Federal de Alemania va a continuar o sufrirá modificaciones. En medios financieros se espera que estos dos hombres mantengan reuniones bilaterales para tratar de alcanzar acuerdos concretos.