Los bancos y cajas de ahorro no han modificado los tipos de, interés de sus préstamos, a pesar del menor coste del pasivo

Los tipos de interés de los créditos concedidos por bancos y cajas han permanecido estables a lo largo del primer semestre del año, mientras la remuneración del dinero de los ahorradores sí ha experimentado descensos, más acusados en los pagarés del Tesoro y mucho menos en los depósitos bancarios. Esto explica en parte la recuperación del margen financiero de las entidades crediticias registrada en el primer semestre.

El proceso de reducción de los tipos de interés de los pagarés del Tesoro durante 1986 ha sido mucho más acentuado de lo ocurrido con las inversiones alternativas que se ofrecen a los ahorradores privados. Mientras que la rernuneración de los pagarés descendió Un punto desde enero a junio de este año, y casi 1,5 puntos hasta la última subasta celebrada la semana pasada, los depósitos a un año en bancos apenas han descendido medio punto, mientras que en las cajas sólo lo han hecho en una décima.El Tesoro Público ha logrado abaratar en los siete primeros meses del año en curso el coste medio de sus emisiones de pagarés en 1,5 puntos, realizando al tiempo emisiones por un importe equivalente a las cantidades que vencían de emisiones de años anteriores y a las necesidades de financiación. previstas por los Presupuestos Generales del Estado.

El abaratamiento de este tipo de financiación ha sido mucho más rápido del experimentado por el resto de opciones que tienen los inversores privados -empresas o particulares-, y ello explica en parte los problemas de renovación que están teniendo lugar en las últimas subastas que está llevando a cabo el Tesoro.

Pasivo inmóvil

Las instituciones financieras, por su parte, han moderado en estos meses su proceso de reducción de los tipos de interés de sus operaciones de captación de pasivo, hasta dejarlo prácticamente inmóvil.

La banca privaida ha reducido la -retribución de sus depósitos a un año en seis décimas de punto -hasta el 9,3% mientras que las cajas lo han hecho sólo en una décima, situándolo en el 9,4%. No obstante estas reducciones casi simbólicas, el coste medio del pasivo de bancos y cajas de ahorro ha bajado mucho más, y ello ha senrido para que el margen financiero (diferencia entre ingresos y costes financieros) se recuperara de forma espectacular en el con junto del sisteina crediticio.

Ello ha sido posible porque el vencimiento de una parte importante de los pagarés de propia financiación de estas entidades ha sido utilizado para perder una parte importante del pasivo caro de las entidades, lo que les ha permitido soltar lastre.

Ese dinero se trasladó en parte a pagarés del lesoro, en parte hacia el mercado bursátil y el muy activo sector inmobiliario, y en otro porcentaje no desdeñable hacia depósitos normales en bancos y cajas. Por ello, aunque los depósitos a plazo apenas hayan bajado, el coste medio del pasivo ha experimentado fuertes reducciones.

En concreto, en la mayoría de los grandes bancos el coste medio del pasivo sé sitúa ya por debajo del 6%, a lo que ha ayudado también, aunque en escasa proporción, la decisión de no remunerar las cuentas corrientes de los particulares o de las empresas que mantengan saldos medios pequeños.

Créditos altos

Junto a esta reducción de los costes financieros no se ha producido un movimiento paralelo de los ingresos financieros de las entidades. Los bancos que presentan disminuciones del producto de su inversión financiera lo hacen sobre todo porque han prestado menores cantidades de dinero a sus clientes alreducir su volumen total. Los créditos a interés fijo, con un período de amortización entre uno y tres años, tienen un tipo de interés del 15,5% en bancos (igual que en diciembre de 1985), y en las cajas han subido dos décimas, hasta situarse en el 15,7%.

El diferencial entre ingresos y costes financieros se ha ensanchado en lugar de disminuir, como venía siendo tradicional en el sistema bancario, o de mantenerse estable, como parecía lógico.

Esta dispar evolución entre los tipos de interés de los pagarés del Tesoro y los de los depósitos de bancos y cajas está provocando cierto malestar y no pocas quejas en medios de la Administración pública.

Se argumenta que si los pagarés han dejado de ser atractivos es porque sus más directos competidores se han encarecido relativamente sin necesidad, ya que el coste medio del pasivo venía. descendiendo de forma clara. Se: acusa, en suma, a bancos y cajas, de aprovecharse del sector público.

Los viejos tiempos

La relativamente buena situación de los bancos en cuanto a sus costes medios de pasivo ha llegado a tal punto que algunas instituciones que desde hace meses venían reduciendo su cifra total de acreedores para lograr un abaratamiento de sus costes están en la actualidad estudiando variar su política y volver a crecer en pasivo como en los mejores tiempos, que algunos ya tenían olvidados.

"Hemos dejado salir varias decenas, de miles de millones de pesetas de nuesto banco, pero) puede ser el momento de recuperar una parte si el interbancario sigue al l2,25%", señalaban recientemente en uno de los dos primeros bancos nacionales.