Las cuentas de resultados de las instituciones financieras presentan crecimientos cercanos al 20%, sobre el año anterior

Las cuentas de resultados de los grandes bancos privados españoles al término del primer semestre muestran, según los datos de aquellos que las han dado a conocer, una fuerte recuperación sobre el mismo período del año anterior, a la que se no se quiere dar especial publicidad ni por parte de los propios bancos ni del Banco de España, que, al parecer, ha vuelto a recomendar moderación a la hora de anunciar el pago del primer dividendo a cuenta por parte de las entidades que lo hacen en los primeros días del mes de agosto. Moderación que se ha aceptado en líneas generales.

Los grandes bancos nacionales, como todas las empresas que cotizan en bolsa, tienen la obligación -que no todas cumplen- de proporcionar su balance y cuenta de resultados trimestralmente a las juntas sindicales para que aparezcan publicadas de forma oficial. Algunas entidades aprovechan esa obligación para que el presidente dirija una carta a los accionistas en la que, además de las cifras, realizan algún comentario sobre la evolución del ejercicio y las previsiones. La tendencia se ha quebrado, de forma sorprendente, en este primer semestre, pocos días después de que dos de los ochos grandes bancos publicaran sus cifras. Otros que iban a anunciar sus resultados decidieron callarse.El crecimiento de los beneficios, en cualquier caso, es bastante elevado, en contra de la opinión, repetidamente manifestada por la mayoría de los responsables de los grandes bancos, en el sentido de que 1985 sería un año difícil para las instituciones financieras. El Banco de Bilbao, que ha hecho públicos sus resultados, declaraba 8.828 millones de pesetas de beneficios antes de impuestos -el 21% de incremento sobre el promedio de 1984-; el Banco de Santander, que también ha dado a conocer sus cifras, obtuvo 8.509 millones de pesetas, el 10% de aumento en relación a los seis primeros meses del año anterior. El Banco Popular obtuvo. 4.289 millones de pesetas de beneficio neto, lo que significa un crecimiento del 19,1 % en relación al primer semestre de 1984. Otros bancos, que normalmente no hacen públicos sus resultados trimestrales, han anunciado el pago del primer dividendo a cuenta, del ejercicio actual. El Vizcaya lo ha elevado en cinco pesetas en relación al de 1984. Banesto -que tampoco publica su cuenta de resultados trimestral- ha mantenido el dividendo a cuenta en 31 pesetas, lo mismo que el Santander, que lo ha fijado en 30 pesetas. El resto de bancos no ha anunciado dividendo a, cuenta y eso que algunas instituciones, como Central y Popular, solían pagar el primer dividendo en el mes de agosto.

El peso del Estado

A principios de año se dejaban oír voces señalando que el Estado, al necesitar importantes cantidades de dinero para financiar el déficit público, no sólo privaba a los bancos de la libertad de invertir sus recursos donde quisieran, sino que también podía llegar a fijar claramente el nivel de resultados y de beneficios de las entidades. En conjunto, los bancos tienen invertido en torno al 17% de su pasivo en pagarés del Tesoro, además de las inversiones obligatorias que tienen que realizar para cubrir el coeficiente de inversión y del 18% que tienen, inmovilizado por el coeficiente de caja. En total, cerca del 50% de los recursos ajenos están sujetos a regulación.El mantenimiento de unos altos tipos de interés en las subastas de pagarés del Tesoro y, sobre todo, la cesión temporal, con pacto de recompra, de estos activos por parte del Banco de España para intentar mantener el control monetario a unos tipos bastante elevados ha ayudado en gran manera a los bancos a lograr fuertes incrementos de sus cuentas de resultados. Ello al margen de que cada entidad ha mantenido, dentro de lo que cabe, una política estratégica distinta, pero se ha servido claramente de la presión al alza de los tipos de interés.

La buena marcha del ejercicio de las instituciones financieras, corroborada por las recomendaciones indirectas de que no se hable de ello, y por la decisión de no mantener carreras por el crecimiento de su pasivo, puede permitir que en los meses que quedan para cerrar 1985, se produzca una nueva inflexión en los tipos de interés. La vuelta a la normalidad del crecimiento monetario debería implicar volver a colocar los tipos de interés en los niveles en que estaban antes de que se produjeran las distorsiones que sembraron de incertidumbre a la autoridad monetaria y provocaron señales de advertencia, elevando los tipos.

Por otra parte los últimos datos sobre los precios al consumo, con un incremento negativo en junio y unas expectativas de bajo crecimiento en agosto, permiten también esperar nuevos descensos en los tipos de interés nominales para que los reales permanezcan iguales. Otro de los escollos que parecía existir para no propiciar una baja de tipos de interés, no deteriorar demasiado las cuentas de resultados de bancos y cajas de ahorro, dada la estrecha relación entre los beneficios y los rendimientos de los pagarés del Tesoro, no parece ser demasiado importante a la vista de la obtención de unos crecimientos cercanos al 20%.