El Banco de España adquirió la mayor parte de los pagarés subastados ayer

El Banco de España adquirió ayer la práctica totalidad de los pagarés del Tesoro, 685.000 millones de pesetas, puestos en circulación para eliminar el crédito que el Estado ha adquirido durante 1983 con el banco emisor. El tipo marginal de la subasta se ha fijado en el 15,805% y el plazo de amortización de los pagarés es de un año. La banca privada acudió a la subasta ofertando cantidades por un tipo de interés más elevado, lo que le ha excluido de la adjudicación.La Asociación Española de Banca Privada (AEB) comunicó a sus miembros que no era necesario acudir a esta subasta de forma obligatoria. No obstante, recomendaba a las entidades que quisieran acudir que hicieran ofertas al 16,10% de interés. Algunas instituciones financieras consideraron que el Tesoro admitiría un precio superior si se confirma que estos pagarés pueden ser el instrumento que va a sustituir a los certificados de regulación monetaria que se dejarán de emitir desde enero de 1984.

El Banco de España ha establecido el tipo de interés claramente por debajo, y todo indica que ha suscrito en solitario el total de la emisión. Al tener en su poder el banco emisor una cantidad tan elevada de pagarés es posible que utilice estos títulos como elemento de regulación ofertándolos cuando necesite drenar liquidez del sistema financiero. La reducción del tipo de interés, no aceptando las cantidades ofertadas por la banca, significa que el Gobierno apuesta por una baja en el precio del dinero, al menos para los primeros meses de 1984.