Balance de la Bolsa de Madrid en 1978

Si el balance bursátil de un año lo medimos por su resultado final, 1978 ha ofrecido un resultado más esperanzador que el de los dos anteriores, puesto que el índice experimenta una pérdida de doce puntos, frente a los treinta o 32 perdidos en 1976 y 1977, según el gabinete de estudios de la Bolsa de Madrid.Por otro lado, las cifras de contratación suponen una recuperación del nivel de actividad respecto al año anterior. La contratación en el mercado durante el año mejora en un 17% la del año anterior, aun que entre los 87.000 millones contratados durante 1978 y los 13 1.000 millones de 1976 haya todavía una larga distancia.

Lo preocupante para el accionista es precisamente esta secuencia ininterrumpida a la baja, cuyos efectos tiene que soportar. De ahí una razonable preocupación ante el nuevo año que empieza, y de ahí tratar que el análisis de 1978 no sea sólo un reflejo de los hechos y sea más una visión de lo que puede es perar de 1979 a fin de encarar el futuro con un justificado optimis mo.

Las cifras-resumen del año hablan de una deceleración en el ritmo de caída y una recuperación en el nivel de actividad del mercado. Por otro lado, los ratios «PER», que miden las veces que el mercado paga los beneficios por acción de un título, son lo suficientemente bajos y las rentabilidades por dividendo de algunos valores lo suficientemente atractivos como para animar al inversor. El mercado puede así responder, si el entorno se muestra favorable.