La evolución de las disponibilidades líquidas

El control del volumen total de dinero constituye una de las variables más importantes para una política antiinflacionista. El comportamiento de las disponibilidades líquidas durante 1977 y los meses transcurridos de 1978 pone claramente de manifiesto la fuerte desaceleración de su crecimiento durante el otoño de 1977 y los dos primeros meses de 1978, así como la recuperación de los antiguos crecientes ritmos de aumento apartir del mes de marzo de este año. Las dificultades de control monetario originadas por las fuertes entradas de divisas de los últimos meses -y ante las cuales los instrumentos de la política monetaria no han sido lo suficientemente eficaces- han causado, en buena parte, un crecimiento acelerado del volumen total de dinero, con los riesgos que ello supone respecto al recrudecimiento de la inflación.