_
_
_
_

El coronavirus pone a prueba a una OPEP en apuros

El cartel del petróleo, que esta semana anunciará nuevos recortes de producción para frenar la sangría de precios, se enfrenta a la amenaza de que la epidemia golpee con fuerza la demanda

Ignacio Fariza
Pozos de petróleo en la localidad texana de Midland, Estados Unidos.
Pozos de petróleo en la localidad texana de Midland, Estados Unidos.Nick Oxford (Reuters)

La OPEP ha perdido la magia. En el retrovisor quedan ya los años en los que la Organización de Países Exportadores de Petróleo manejaba prácticamente a su antojo el precio del crudo. Hoy, aunque el cartel sigue siendo un actor clave en el mercado petrolero global, su capacidad de maniobra se ha desinflado: no es, ni de lejos, el monopolio que fue. La irrupción de nuevos actores en el mercado, con Estados Unidos al frente —gracias al auge del fracking—, pero también con otros nuevos que pujan con fuerza, como Canadá, Brasil, Noruega y, más recientemente, la pequeña Guyana, han diluido su poder, inyectado más y más oferta cada año y presionado los precios a la baja. Ante esta revolución del sector, la OPEP ha optado por una estrategia unidireccional: recortar la producción para tratar de relanzar los precios. Pero su efectividad empieza a estar en entredicho: la última vez que optó por cerrar aún más el grifo fue en diciembre del año pasado y sus efectos ya se han diluido casi por completo por el efecto del coronavirus. La próxima semana tendrá una nueva prueba de fuego.

“La OPEP enfrenta el desafío más importante de su existencia para mantenerse como un actor verdaderamente relevante”, apunta sin titubear René Ortiz, secretario general del cartel en los años ochenta. “Y va perdiendo la batalla”. El sector petrolero ha cambiado radicalmente en poco más que un abrir y cerrar de ojos. “Hace menos de dos décadas solo había 15 o 20 países productores en todo el mundo y EE UU era un gran importador. Hoy, hay más de 50 y EE UU es un gran exportador”, recuerda Ortiz por teléfono. En los últimos años esa dinámica se ha acelerado, generando, además, un auténtico trasvase del lado de la oferta: mientras EE UU engordaba su cuota de mercado sin apenas resistencia, el otrora selecto club de países exportadores ha visto como sus bombeos regresaban a niveles de 2009, cuando la Gran Recesión tenía maniatado el consumo. El trozo del pastel de la OPEP a duras penas supera ahora el 30%, diez puntos menos que hace una década.

Más información
La OPEP y Rusia pactan un nuevo recorte de crudo para sostener los precios
Ecuador sale de la OPEP para escapar de los recortes de producción
La OPEP recorta con fuerza su previsión de demanda de petróleo por el coronavirus

El último obstáculo para el grupo liderado de facto por Arabia Saudí, y que cuenta entre sus filas a productores de la talla de Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Irán o Venezuela, tiene nombre y apellidos: coronavirus SARS-CoV-2. El miedo a una pandemia global ha traído de vuelta los peores fantasmas, borrando del mapa la buena noticia que suponía la distensión comercial entre EE UU y China: el temor a que la epidemia paralizase la economía del gigante asiático —el segundo mayor consumidor de crudo del mundo, con casi 14 millones de barriles al día (más de lo que produce Arabia Saudí)— se ha tornado en una realidad. El virus ya está zarandeando la economía y los mercados, y el petróleo paga los platos rotos.

Cuarentena en China

Con China inmersa en lo más parecido a una cuarentena colectiva y la industria manufacturera en mínimos históricos, la parálisis del consumo local de crudo ha llenado hasta los topes sus tanques de almacenamiento, dejando varados o en busca de otros destinos a decenas de buques petroleros que se dirigían a las costas del país asiático en las últimas semanas, informa Reuters. La reacción del mercado ha sido la esperada: el barril de Brent —el índice de referencia en Europa— ha pasado de 70 a 50 dólares, desafiando todas las previsiones para el año, poniendo en jaque a países tan dependientes del petróleo como los que forman la OPEP y dejando en agua de borrajas el último recorte de oferta decretado por el cartel, a finales de 2019. Es el cisne negro de 2020 y afecta, en primera instancia, a Asia que es, precisamente, el continente en el que están sus mayores clientes.

Ante la depresión en la que ha entrado el mercado petrolero, la OPEP+ —el ente de países exportadores más su principal socio externo, Rusia, que se ha sumado a la política de recortes para sostener el precio en lo que constituye un reconocimiento implícito de debilidad: la OPEP a secas no puede sola— está obligada a mover ficha. Será el jueves y el viernes que viene, cuando los ministros de Energía del grupo se reunirán en Viena para tratar de consensuar un nuevo tijeretazo sobre la oferta. Pero la empresa no será fácil. “Moscú ha empezado a mostrar sus dudas sobre la estrategia y, si finalmente abandonase la OPEP+, algo que no podemos descartar, se hundirían los precios”, completa Ortiz. Aunque cuenten con el visto bueno del cada vez más reticente tercer productor mundial, solo por detrás de EE UU y Arabia Saudí, “tienen poca salida y una perspectiva muy difícil por delante”, completa Mariano Marzo, catedrático de Estratigrafía de la Universidad de Barcelona y consejero independiente de Repsol. “A corto plazo no le queda más remedio que restringir la producción aún más, incluso sabiendo que puede no ser suficiente. Debe mandar un mensaje para mostrar que sigue tiene algo de poder”. El contrapunto lo pone Gonzalo Escribano, del Real Instituto Elcano: “Es cierto que la OPEP ya no tiene el poder de mercado que tenía, sobre todo porque su cuota es menor. Pero, ¿en qué precios estaríamos ahora sin los recortes?”.

La pérdida de peso relativo del cartel, sin embargo, viene de lejos, con un claro punto de inflexión: mediados de la década que toca a su fin, cuando EE UU empezó a ser casi autosuficiente, recuerda Ortiz. El desarrollo de dos tecnologías —la que permitía la explotación de recursos en aguas profundas y, sobre todo, el fracking, que ha multiplicado la producción de crudo en el Estado de Texas, propulsando al país norteamericano al cetro mundial y provocando un exceso de oferta— relanzó a EE UU y diluyó, año tras año, el poder de la OPEP. Entonces, lo que hizo fue lo contrario que hoy: inundar de petróleo el mercado para hacer bajar los precios y expulsar así a los productores fracking. Pero no lo consiguió: “Al contrario: el fracking se hizo aún más eficiente, capaz de competir con el precio del petróleo en el entorno de los 50 o 60 dólares [los niveles actuales] concentrándose en las áreas más productivas”, apunta Marzo.

Con todo, incluso si los nuevos recortes de la próxima semana —que se esperan de hasta un millón de barriles diarios y que supondría la retirada total de más tres millones, el nivel más alto desde la crisis de 2008— surtiesen el efecto deseado y el coronavirus desapareciese del mapa de riesgos a la misma velocidad a la que ha irrumpido —un extremo harto improbable con la información ahora disponible—, los países del cartel seguirían en problemas: el éxito en la lucha contra el cambio climático depende, sobre todo, de una disminución drástica en el consumo global de crudo. Y menos demanda a largo plazo significa, de nuevo, precios más bajos. “En las próximas décadas la batalla será por deshacerse del petróleo que aún queda bajo tierra o bajo el agua”, zanja Ortiz. La OPEP ha entrado en un laberinto de muy difícil salida.

Aramco vuelve al punto de partida

Si la OPEP ha perdido la magia, Aramco se ha quedado sin el empuje de sus primeros días de andadura en Bolsa, en diciembre pasado. La mayor petrolera del mundo —y, también, la mayor cotizada del planeta—, que Riad sacó al parqué local con el objetivo de recaudar dinero para su plan de diversificación económica, es una de las grandes damnificadas de los bajos precios del crudo.

 

La rentabilidad está fuera de toda duda —“su gran ventaja es que tiene, por mucho, el petróleo más barato del mundo y serán los últimos en sacar crudo de tierra”, decía Gonzalo Escribano, analista del Real Instituto Elcano, justo antes del estreno—, pero su cuenta de resultados sufrirá el rejonazo del barril de Brent en las últimas semanas. Y el mercado ha empezado a descontarlo: tras dispararse hasta los 38 riyales (alrededor de nueve euros) por acción en sus primeros días de cotización, los títulos de la petrolera han regresado prácticamente al punto de partida. El jueves, última día de apertura de la Bolsa saudí, sus acciones cayeron hasta el entorno de los 33 riyales, muy poco por encima de los 32 de su estreno. La vuelta a la realidad llega, además, en un mal momento para Aramco: justo cuando el régimen saudí empezaba a allanar el camino para una potencial salida a Bolsa en el exterior.


Tu suscripción se está usando en otro dispositivo

¿Quieres añadir otro usuario a tu suscripción?

Si continúas leyendo en este dispositivo, no se podrá leer en el otro.

¿Por qué estás viendo esto?

Flecha

Tu suscripción se está usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PAÍS desde un dispositivo a la vez.

Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripción a la modalidad Premium, así podrás añadir otro usuario. Cada uno accederá con su propia cuenta de email, lo que os permitirá personalizar vuestra experiencia en EL PAÍS.

En el caso de no saber quién está usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contraseña aquí.

Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrará en tu dispositivo y en el de la otra persona que está usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aquí los términos y condiciones de la suscripción digital.

Sobre la firma

Ignacio Fariza
Es redactor de la sección de Economía de EL PAÍS. Ha trabajado en las delegaciones del diario en Bruselas y Ciudad de México. Estudió Económicas y Periodismo en la Universidad Carlos III, y el Máster de Periodismo de EL PAÍS y la Universidad Autónoma de Madrid.

Más información

Archivado En

Recomendaciones EL PAÍS
Recomendaciones EL PAÍS
Recomendaciones EL PAÍS
_
_