El BCE observa que la debilidad económica frena las presiones inflacionistas

El Banco Central Europeo (BCE) observa que la debilidad económica de la zona del euro frena las presiones inflacionistas, según se desprende de su boletín mensual de marzo, publicado hoy.

La inflación interanual de la zona euro fue del 1,8 % en febrero de 2013, frente al 2 % de enero.

El BCE añade que "las presiones inflacionistas subyacentes deberían ser limitadas, dado el entorno de debilidad de la actividad económica en la zona del euro".

Las expectativas de inflación están bien ancladas y son compatibles con la estabilidad de precios a medio plazo.

Las proyecciones macroeconómicas elaboradas por los expertos del BCE prevén que la economía de la zona euro se contraerá un 0,5 % este año y crecerá un 1 % en 2014.

Asimismo el BCE pronostica que la inflación de la zona euro se situará en el 1,6 % en 2013 y en el 1,3 % en 2014.

El objetivo del BCE es mantener las tasas de inflación en un nivel inferior, aunque próximo, al 2 % a medio plazo.

El BCE considera que "los riesgos para las perspectivas de evolución de los precios siguen prácticamente equilibrados a medio plazo".

Los datos e indicadores recientes sugieren que la actividad económica debería empezar a estabilizarse en el primer semestre de 2013, según el BCE.

En la segunda mitad del año debería comenzar una recuperación gradual, en la que el crecimiento de las exportaciones se beneficiaría del fortalecimiento de la demanda mundial, y la demanda interna se vería apoyada por el tono expansivo de la política monetaria.

"Además, la mejora de los mercados financieros registrada a partir de julio del año pasado y la aplicación continua de reformas estructurales deberían empezar a influir en la economía", según el informe del BCE.

Sin embargo, la economía estará afectada negativamente por los necesarios ajustes de los balances en los sectores público y privado y las restrictivas condiciones crediticias.

El crecimiento monetario y crediticio aún es tenue, según el BCE

El crecimiento de la masa monetaria en circulación en el cuarto trimestre de 2012 y en enero de 2013 no estuvo impulsado por el crecimiento del crédito al sector privado, sino que se debió a los desplazamientos de fondos como consecuencia de la preferencia por la liquidez.

De hecho el crédito al sector privado cayó en enero un 0,9 % interanual, por la bajada de los préstamos a las empresas.

"La debilidad del crédito al sector privado reflejó en parte el efecto moderador de la actual corrección de los excesos del pasado, que ha precisado un mayor desapalancamiento en los sectores financiero y no financiero de algunos países", apostilló el BCE.

La entidad monetaria considera que "un requisito previo fundamental para la recuperación sostenida del crédito al sector privado es el restablecimiento de la capacidad de las entidades de crédito para asumir riesgos y el retorno de la demanda de crédito bancario por parte del sector privado".

Sobre la base de los indicadores monetarios, los riesgos para la estabilidad de precios aún están equilibrados.