El Tesoro coloca con comodidad una emisión de bonos a 10 años

El Tesoro ha superado con comodidad la emisión de deuda con bonos a 10 años prevista para hoy. Según datos del mercado, España ha colocado 3.520,81 millones de euros a un interés medio del 4,045%, por encima del rango esperado de entre 2.500 millones y 3.500 millones. El precio medio al que ha vendido estos bonos está ligeramente por encima de la última subasta de las mismas características realizada en marzo (4,096%), aunque por debajo de la inmediatamente anterior, que tuvo lugar en enero con un tipo del 3,855%. En cuanto al tipo marginal, que equivale el más alto de la subasta, se ha situado en el 4,074%, 21 puntos básicos más.

El resultado de la operación de hoy contrasta con la subasta a 12 y 18 meses del pasado martes. La crisis fiscal de la eurozona desatada tras el desbordamiento de los problemas de Grecia está centrando los temores de los inversores en la deuda a corto plazo, mientras mantienen cierta confianza en los títulos que vencen más allá de 2015. De hecho, la prima de la deuda española, que se mide a partir del diferencial con los bonos alemanes, es más elevada en el caso de los títulos que vencen en 2012 (142 puntos básicos) frente a los de 10 años, que con 135 puntos básicos está en su nivel más alto desde el máximo de 164 puntos básicos que marcó la prima de riesgo el pasado 7 de mayo, su mayor nivel desde la entrada en el euro.

Por este motivo, el Tesoro se vio obligado hace dos días a casi duplicar el interés que pagó hace apenas un mes para poder colocar estas letras y finalmente decidió suspender la operación antes de llegar a su objetivo mínimo de recaudación para no pagar una excesiva prima. La ratio de cobertura (proporción de peticiones respecto al monto adjudicado) apenas llegó a 1,3, el más bajo de las emisiones de este año. Hoy, sin embargo, la demanda ha duplicado la oferta con 7.163 millones de euros, lo que arroja una ratio de cobertura de 2,03.

La responsable de Estrategia de Inversis, Marian Fernández, ha señalado tras conocerse el resultado de la subasta que ha sido "positivo", sobre todo teniendo en cuenta que había "mucha tensión" porque la subasta del martes había sido "floja". En declaraciones a Europa Press, ha añadido que "algo más de tranquilidad" sí que trae la operación de hoy. Desde Ahorro Corporación, la analista Virginia Romero ha explicado que la subasta ha salido "bastante bien". No obstante, ha recordado que el examen es "continuo", ya que quedan por delante muchas emisiones y todas ellas estarán "en el punto de mira". "Quedan muchas citas delicadas", ha matizado.