Entrevista con Julián Coca

La actualidad económica se ha visto en los últimos meses marcada por la crisis. El gestor de renta variable de Inversis Banco, Julián Coca, ha charlado con los lectores sobre las mejores opciones bursátiles para invertir.

1Javier24/02/2009 10:04:13

Buenos días, Me gustaría invertir a medio, largo plazo en Santander, Telefónica y Repsol. ¿Me aconseja hacerlo ya o cree que debo esperar más tiempo para entrar con un precio más bajo? Muchas gracias.

En la situación actual, y pensando en el largo plazo, nos parece interesante empezar a tomar posiciones en las tres compañías. No obstante iríamos entrando poco a poco, es decir, hoy compraríamos / de lo previsto. En el caso de Telefónica y Repsol esperaríamos a la presentación de resultados (esta semana).

2Tano24/02/2009 10:09:07

Buenos días, ¿qué empresas del Ibex 35 presentan desde el punto de vista de sus deudas un panórama saneado?. Muchas gracias

Ahora mismo entran en juego las desinversiones realizadas por las compañías. Un ejemplo claro son ACS y Acciona con la venta de Unión Fenosa y Endesa, respectivamente. En general deberíamos fijarnos en compañías como Técnicas reunidas, Red Eléctrica, Indra, Inditex, Enagas que tienen pono o nada de deuda.

3Álvaro24/02/2009 10:10:52

Buenos días Sr. Coca. Tras la venta del 25% de Endesa y con la posibilidad de enjugar su abultada deuda, ¿cree que Acciona puede resultar un valor atractivo para este 2009?. Muchas gracias.

Tras la venta reduce de DN/Ebitda desde las x hasta, aproximadamente, x. En este contexto la deuda sigue siendo eleveda pero con la capacidad instalada de renovables que consigue a precios anteriores de la crisis nos parece un valor atractivo para este año.

4Carlos24/02/2009 10:15:28

Empieza a notarse un consenso entre analistas sobre una posible recuperación de la economía en algunas áreas para el 2010, con una anticipación de unos seis meses en los mercados. Cree Vd que a finales de 2009 veremos el punto más bajo y empezaremos a recuperarnos? ¿Qué impacto cree que tienen las constantes noticias sobre Bancos (perdidas, balances poco claros, evasiones fiscales...) en los mercados? Muchas Gracias.

5nen24/02/2009 10:17:49

Buenos días, ¿qué opinión tiene sobre Arcelormittall, teniendo en cuenta la caida libre que arrastra? ¿Compraría a largo plazo?

Todavía es pronto para entrar en el sector ya que todavía estamos viendo reducciones de producción. No obstante, los planes de reducción de costes y de saneamiento financiero nos parecen buenas medidas que deberían favorecer a la compañía en el medio plazo. Deberíamos de incorporarnos cuándo viéramos una mejoría en la economía.

6tipos24/02/2009 10:23:05

Mi banco me ha ofrecido la posiblidad de fijar el tipo de interés variable en fijo durante dos o tres años, entre el 3 y el 3,5% ¿es interesante esta opción a pesar de que probablemente vaya a estar por debajo de esos tipos?

Un tipo de interes al % durante tres años fijo nos parece una opción interesante ya que juega con el diferencial. Debe de valorar si quiere tener unas cuotas constantes o jugar con los movimientos exponiéndose a unnos movimientos en las cuotas.

7manuel24/02/2009 10:27:11

¿Dónde esta el suelo del ibex-35?

Al igual que el resto de mercados europeos nos afecta mucho los movimientos del mercado americano por lo que nuestro suelo estará expuesto a lo que pase con el S&P . Lo primero en lo que tenemos que fijarnos es el suelo actual que estamos marcando, en caso de romperlo el siguiente nivel se encuentra en los puntos. No debemos olvidarnos del peso de Telefónica, Santander y BBVA ya que deciden en gran medida el nivel del mercado.

8DAVID24/02/2009 10:28:33

Buenos dias, ¿Cree que en el sector bancario puede ser buena opcion Sabadell? ¿No cree que SAntander y BBVA captan demasiada atencion, y nos fijamos menos en estos valores? Gracias

Por ahora nosotros evitaríamos el sector bancario doméstico español, esta expuesto al mercado inmobiliario agravado por la crisis financiera internacional por lo que preferimos estar presentes en el Santander ante su solidez y diversificación de negocio.

9Expatriado24/02/2009 10:31:35

¿Qué haría con un paquete de acciones de PRISA, después de todo lo que han bajado? Tengo muchos bancos (Sant., BBVA y Bankinter) y energía (Iberdrola, Iberd. Renov. y UE Fenosa) y querria ir poco a poco comprando paquetes en algunas otras empresas para diversificar. Qué le parece comprar Amper, ByM, Ebro Puleva y EADS?

10Ramoní24/02/2009 10:34:13

Buenos días, ¿tiene conocimiento de las empresas del ibex 35 que dejarán de abonar dividendos en efectivo como consecuencias de la crisis?. Muchas gracias

Es realmente complicado responder a esta pregunta ya que depende de muchos factores de los que no tenemos conocimiento. Parece lógico que el sector bancario reduzca sus dividendos para sanear el balance (como ya ha hecho BBVA). Las eléctricas tienen un negocio algo más recurrente por lo que su dividendo no estaría en duda, mientras que aquellas compañías más expuestas al ciclo como Inditex, Telecinco, Antena podrían reducir su dividendo.

11Jose24/02/2009 10:36:01

Buenos días señor Julián, compre la semana pasada 400 acciones de Repsol a 13,3 pensando en mantenerlas hasta niveles de 15,5 - 16 euros. Querría preguntarle si le parece una buena inversion viendo la que esta cayendo . ¿cree que puede bajar a niveles de 9- 10 euros durante este año?

Presenta resultados el día y el mercado ha empezado a descontar una caída importante del negocio, sobre todo en Argentina, por lo que nosotros preferiríamos no correr riesgos y entrar después de los resultados. Por fundamentales nos parece complicado ver a Repsol cerca de los euros, pero con la volatilidad actual de los mercados no debemos de descartarlo.

12Fernando24/02/2009 10:37:49

¿Le parece interesante Iberdrola? ¿A que precio entraría?

Nosotros entraríamos a estos niveles, la intención de ACS es incrementar su participación hasta el % por lo que tenemos un catalizador importante, además la compañía por fundamentales debería de estar por encima de los niveles actuales.

13Luis24/02/2009 10:40:10

Buenos días. Había leido que Tele5 habría empezado a darse la vuelta y que empezaba a ser interesante hace un par de meses y sin embargo volvió a la senda bajista. ¿Que le ha pasado? Gracias por anticipado.

negocio muy cíclico, con la caída en las ventas y restricciones en el crédito las compañías reducen de aquellos que ahora mismo es más prescindible como es la publicidad, por lo que aquellas compañías que viven de estos ingresos sufren. Además tenemos que recordar que hay nuevos competidores por lo que el pastel, que es más pequeño, hay que repartirlo entre más.

14sergio24/02/2009 10:42:59

¿Qué opinión le merece el sector energico en la UE? ¿Alguna buena opción para invertir?

Nos quedaríamos con las eléctricas en España como Iberdrola y en la parte de petróleo nos quedaríamos con Técnicas Reunidas con una cartera de pedidos de dos años y Total que es de las pocas petroleras que a los niveles actuales del crudo sigue generando flujos de caja positivos.

15Javier124/02/2009 10:44:04

Tengo participaciones en Banif inmobiliario, ¿qué hago, reembolso o sigo?

Nuestra recomendación sería la de acudir al reembolso

16Alv24/02/2009 10:47:50

¿Qué opina de APPLE como posibilidad de inversión? Presenta resultados mañana y ha tenido una fuerte caída desde el entorno de los $100 hasta los $80

Apple ya presentó resultados y fueron muy buenos con crecimientos en la parte del Iphone. Aprovechando la caída que ha tenido nosotros entraríamos aunque con la mitad de lo inicialmente pensado.

17JAVI24/02/2009 10:49:26

¿Cómo valora la evolucion del valor MAPFRE? ¿no considera excesivo el castigo en funcion de los resultados obtenidos en 2008? ¿que recorrido le ve?

Puede que haya sido un castigo excesivo, pero tenemos que fijarnos en la caída del negocio y en el endeudamiento que tiene ahora mismo la compañía, un % de los fondos propios que no conseguirá reducir por la caída que comentaba en el negocio. Nosotros evitaríamos estar presentes.

18Claudio24/02/2009 10:50:00

Me gustaría saber su opinión sobre Iberdrola Renovables, pensando en una inversión a medio plazo (2-3 años).

Es el player más importante por lo que pensando en el largo plazo nos parece una opción interesante.