Puedo prometer y prometo...

Un plan estratégico es el mayor compromiso de una empresa con los inversores. Cumplir lo pactado otorga credibilidad, pero fallar (profit warning) es castigado por el mercado. En los últimos meses ha aumentado el número de cotizadas que han hecho públicos sus objetivos para los próximos ejercicios, síntoma de una mayor visibilidad económica. Eso sí, las hojas de ruta se caracterizan por la prudencia e insisten en profundizar en la internacionalización (no confían mucho en el mercado doméstico), el ahorro de costes y la disciplina financiera. A continuación se exponen las líneas maestras de los planes publicados en el último año.

- Abengoa. En el periodo 2011-2013 desarrollará inversiones por valor de 4.356 millones de euros. La mayor parte (2.264 millones) se destinará a proyectos solares. El objetivo del grupo es duplicar en 2013 el beneficio antes de impuestos, intereses y amortizaciones (Ebitda, por sus siglas en inglés) que registró en 2009, lo que supone llegar a los 1.500 millones.

Sabadell aspira a ganar un millón de nuevos clientes entre 2011 y 2013

Enagás dice que logrará una mejora anual del 7% en su beneficio neto

Indra calcula que sus ventas subirán más de un 2% este ejercicio

El beneficio sin atípicos de Iberdrola crecerá entre un 5% y un 9% anual

- Acciona. El plan estratégico para el periodo 2010-2013 incluye inversiones por 6.500 millones. Acciona apuesta por la expansión internacional: el negocio exterior aportará en 2013 un tercio del total. Además prevé que el resultado antes de impuestos aumente un 45% anual, hasta casi 1.000 millones en 2013; duplicar las ventas, hasta 11.000 millones, y el Ebitda, hasta 2.300 millones. La compañía también se compromete a rebajar en un 40% su ratio de deuda sobre Ebitda y dar un dividendo mínimo de 3,4 euros por acción.

- ACS. La constructora califica 2011 de año de "transición" por la consolidación de Hochtief. El objetivo es que el beneficio neto ordinario crezca entre el 7% y el 10% en 2011.

- Amper. Dentro de su plan estratégico 2011-2013, la compañía apuesta por el crecimiento internacional, principalmente en América Latina. Amper aspira a que las ventas exteriores supongan el 70% del total en 2013, frente al 35% de 2010. En España el objetivo es asegurar la rentabilidad "a través de una significativa reducción de costes".

La meta de Amper es multiplicar por dos las ventas en el periodo (hasta 520 millones en 2013) y por cuatro el Ebitda (entre 36 y 42 millones en 2013). Amper se compromete a que su cifra de negocio en 2011 se sitúe entre 420 y 435 millones, mientras que la previsión de Ebitda para el año es un máximo de 24 millones.

- Banco Sabadell

. Con el Plan CREA (2011-2013) aspira a ganar un millón de nuevos clientes y 160.000 empresas. Además, el crédito crecerá un 5% por año, y los recursos de clientes, un 10%. En 2011, la entidad promete obtener un crecimiento en su margen de intermediación del 7% (en datos comparables, sin contar al Banco Guipuzcoano, sería una caída del 2%), una mejora del 10% en comisiones (2% comparable) y del 9% de los gastos recurrentes. Para el periodo 2011-2013, la meta de mejora anualizada del margen financiero es del 4,1% y del 8,6% en comisiones.

- Enagás. La actualización del plan estratégico de Enagás para el periodo 2010-2014 rezuma cautela, aunque la compañía afirma que la creación de valor está "asegurada" en un entorno económico "complicado".

Enagás se compromete a lograr un crecimiento anualizado del 10% del Ebitda y del 7% del beneficio neto en el periodo. En cuanto a la retribución al accionista, aspira a repartir cerca del 60% de sus beneficios. En el plazo de duración del plan, Enagás prevé inversiones de 3.500 millones (700 millones por año, cuando en el periodo 2007-2009 el esfuerzo inversor fue de 730 millones anuales). El grupo asegura que su endeudamiento no superará los 4.800 millones en 2014.

- Endesa. La eléctrica presentó en Londres el 15 de marzo pasado su plan estratégico 2011-2015, centrado en la "rentabilidad" y en "consolidar el liderazgo". En generación, Endesa aspira a poner en funcionamiento 1.000 megavatios de nueva capacidad durante el periodo; en distribución, el objetivo es el crecimiento orgánico (captando dos millones de clientes); afianzar el liderazgo en Chile, Colombia y Perú, mientras que en Brasil, aparte de la expansión orgánica, "se estudiarán diferentes alternativas de crecimiento".

El plan contempla inversiones por valor de 10.300 millones en cuatro años. En cuanto al Ebitda, Endesa asegura que alcanzará los 7.700 millones en 2013, para situarse en 7.800 millones en 2015. Latinoamérica irá ganando cada vez más peso en la contribución al Ebitda del grupo.

- Ezentis. "La internacionalización como motor de crecimiento del grupo". Así resume Ezentis la filosofía de su plan estratégico 2011-2013, con el que aspira a lograr un crecimiento anualizado del 36% de los ingresos (llegando a 521 millones en 2013) y del 48% en el Ebitda (31,2 millones en 2013). Además, se compromete a tener un beneficio bruto positivo "a partir de 2011". Ezentis también pone el acento en el fortalecimiento de su balance, con el compromiso de reducir en un 49% su deuda a corto plazo.

- Fersa. El plan de negocio para 2010-2014 prevé duplicar la capacidad operativa del grupo, alcanzar una capacidad instalada de 560,7 MW y unos ingresos de más de 110 millones en 2014. Fersa asegura que acometerá su estrategia de crecimiento "sin recurrir al mercado" y que se apoyará en desinversiones.

Fersa aspira a que en 2014 el 50% de los ingresos procedan de fuera de España frente al 32% actual. La compañía dice que tendrá un crecimiento anualizado del 37% de los ingresos en el periodo y del 48% en el Ebitda. Esto se traduce en que en 2014 la facturación ascienda a 112 millones (30 millones de 2010) y que el Ebitda se sitúe en 90 millones (19 millones el pasado año).

- Gamesa. En octubre pasado la empresa presentó su plan estratégico 2011-2013. En este periodo espera invertir 250 millones anuales. También se comprometió a no acudir al mercado y financiar su inversión con las líneas de crédito disponibles; a registrar en 2013 un incremento anual de su facturación del 15% (con un 80% proveniente de mercados exteriores, el doble que en 2009) y a recuperar el margen de beneficio bruto en aerogeneradores, desde el 4,5% hasta el 6% o el 7%.

- Gas Natural

. La prioridad del plan estratégico 2010-2014 será fortalecer el balance, aprovechar al máximo las sinergias derivadas de la compra de Unión Fenosa, moderar la inversión, cuidar al accionista y recuperar la máxima calificación de solvencia.

El plan de Gas Natural contempla una inversión mínima de 9.000 millones en el periodo; la deuda se reducirá de 18.000 millones a 16.000 millones como máximo en 2012 (17.500 millones máximo en 2014). El beneficio neto, por su parte, rondará los 1.500 millones en 2013 y aumentará hasta 2.000 millones en 2014.

- Iberdrola. En marzo pasado celebró su Día del Inversor. En este acto reafirmó la mayoría de los objetivos de su plan estratégico 2010-2012. Iberdrola invertirá en el periodo 15.800 millones, aunque con una modificación sobre el plan inicial: apostará más por los negocios regulados y por Brasil que por las renovables. Asimismo, Iberdrola se compromete a que su Ebitda y su beneficio neto recurrente (sin extraordinarios) crezcan entre el 5% y el 9% entre 2010 y 2012. La compañía asegura que la retribución al accionista mejorará en línea con el crecimiento del beneficio neto.

- Indra. No hace planes estratégicos. A comienzos de cada ejercicio expone sus objetivos para el año en curso. En 2011 Indra espera tener un crecimiento de las ventas superior al 2%, "con los mercados internacionales creciendo a tasas relevantes y el mercado nacional registrando un comportamiento ligeramente negativo". En lo referido a la contratación, la estimación es que sea algo superior a la de 2010. En el margen operativo, el objetivo es que sea "al menos" del 10,5%.

- Jazztel. La empresa se encuentra en el ecuador de su plan 2009-2012. Jazztel se ha comprometido a multiplicar casi por dos su cuota de mercado en este periodo, pasando del 6% al 11%; doblar sus ingresos (de 454 millones en 2009 a una horquilla de entre 850 y 890 millones en 2012), cuadriplicar su Ebitda (hasta 165 millones en 2012) y lograr un beneficio neto de entre 50 millones y 65 millones al finalizar el periodo.

- Red Eléctrica

. El plan estratégico de la empresa incluye inversiones de 4.000 millones entre 2011 y 2015. La compañía dice que mejorará el margen Ebitda tras la integración de activos. En concreto, calcula que su margen de Ebitda entre 2009 y 2015 será de media de 300 puntos básicos (frente a los 180 puntos básicos del periodo 2006-2009).

Otro de los compromisos de Red Eléctrica tiene que ver con el fortalecimiento de su balance. En concreto, asegura que su ratio deuda sobre Ebitda bajará a una media de 3,5 veces, frente a las 3,8 veces del periodo 2006-2009. En cuanto a los resultados, el gestor del sistema eléctrico prevé que su beneficio por acción mejore a una tasa superior al 12% anual y que el dividendo "crezca en línea con el aumento del beneficio".

- Repsol. En 2010 la petrolera presentó su plan 2010-2014, concebido como una revisión del elaborado para 2008-2012. El denominado Horizonte 2014 prevé inversiones de 28.500 millones entre 2010 y 2014, un flujo de caja (operativo y financiero) de 35.000 millones y 4.500 millones en desinversiones. Para reparto de dividendo, pago a minoritarios y compromisos de deuda dedicará 11.000 millones en el periodo.

- Service Point

. La compañía contempla generar unos ingresos de entre 216 millones y 220 millones en 2011 y que el Ebitda oscile en una horquilla entre 18 millones y 20 millones.

- Vértice 360

. El crecimiento orgánico permitirá a Vértice 360, según sus gestores, pasar de unos ingresos de 111 millones en 2010 a 238 millones en 2013. En el caso del Ebitda, el objetivo es que alcance 31 millones (frente a los 17,5 millones de 2010).

- Viscofan. Los objetivos de 2011 prevén un alza de las ventas de entre el 4% y el 5% (660-665 millones), de entre el 8% y el 9% del Ebitda (166-168 millones), y de entre el 10% y el 12% para el beneficio (89-91 millones).