El ahorro familiar afloja

Las familias empiezan a ahorrar un poco menos que en las etapas más duras de la crisis. Las cuentas no financieras de la economía española, publicadas ayer por el INE, reflejan que los hogares han reducido el ahorro y han gastado más pese a la caída del 1,5% en su renta disponible en el segundo trimestre. La tasa de ahorro ha bajado al 17,2% de la renta disponible (5,8 puntos menos que en el mismo periodo del año anterior) o al 16,2% (1,5 puntos menos) si se hace la media móvil de los últimos cuatro trimestres. Las familias obtienen así una capacidad de financiación del 6,7% del PIB; es decir, su ahorro más el saldo de las transferencias netas de capital percibidas supera las inversiones en ese porcentaje.

Las instituciones financieras también registran capacidad de financiación, del 0,9% del PIB, mientras que las empresas no acaban de digerir la burbuja de deuda. Su ahorro es inferior a lo que invierten en una cuantía que supone el 0,3% del PIB. El caso de las Administraciones públicas es clamoroso. Han pasado de tener alta capacidad de financiación durante los buenos años de la economía a necesitar el 11,6% del PIB.