R quiere dar el salto con CVC

Una sopa de letras esconde una alianza para financiar la expansión del operador gallego de cable, que cambiará de manos este mismo año. Con el fondo de capital riesgo británico

CVC, la compañía autonómica R quiere dar un salto muchas veces soñado: convertirse en una operadora global con presencia en España e incluso Portugal, donde ya tuvo licencias para cablear las áreas metropolitanas de Lisboa y Oporto.

"Podemos crecer de manera orgánica o comprando otras operadoras; está abierto el escenario", explica Arturo Dopico, primer ejecutivo de la empresa gallega. "En su día se tomó la decisión de no invertir en Portugal a pesar de contar con licencias porque no llegamos a los acuerdos adecuados para tener los accionistas que nos garantizaran el éxito, pero ese país es un área perfectamente viable para crecer y ahora no nos vamos a poner límites".

Los socios de R tienen planes de invertir hasta 1.800 millones de euros

Para abordar el futuro de una forma tan rotunda en un momento como el actual, y después de haber sido ratificado en el cargo, el primer ejecutivo de R ha tenido que ver cómo la compañía que dirige cambiaba de dueño. Caixanova ha dado el primer paso para ceder el control accionarial de la operadora gallega de la que era socio mayoritario desde 2008. CVC ha firmado la adquisición del 35% de la compañía de telecomunicaciones en manos de socios minoritarios y de la propia caja, que se desprende inicialmente de un 1,24%, hasta situar su participación en el 65%. Una opción de compra que acompaña al acuerdo permitirá al fondo de capital riesgo hacerse con otro 35% de R ahora en manos de la caja que preside Julio Fernández Gayoso.

El equilibrio de fuerzas establecido podrá dar la vuelta si CVC decide ejecutar su opción, como es previsible, con lo que la participación de Caixanova se rebajaría al 30% del capital de R, quedando el 70% restante en manos británicas. El acuerdo de venta suscrito establece un precio de mercado para la compañía de cable de 450 millones, con un endeudamiento de 250 millones. La aventura de Caixanova como accionista mayoritario de R ha durado un año y medio, después de que tomara el control de la compañía de la que ya era socio tras pagar a Unión Fenosa unos 150 millones de euros por su 35%, hasta hacerse con el 66,24% de la operadora.

El acuerdo de venta ahora suscrito no ha estado exento de polémica, pues se firmó justo un día después del comienzo de las negociaciones formales entre Caixanova y Caixa Galicia para abordar su fusión, y muchas fueron las voces que se alzaron para criticar la pérdida de una de las joyas de la cartera industrial de la entidad viguesa. Por el sector en el que opera, también parece ser estratégica para CVC, ya que la adquisición supone su entrada en las telecomunicaciones.

"Compartimos plenamente los objetivos de Caixanova, pues también los fondos de private equity son inversores a largo plazo, con un periodo medio de permanencia en las compañías de casi nueve años", explica Javier de Jaime, primer ejecutivo del fondo en España. "Nuestra apuesta es única y exclusivamente por la profesionalidad en la gestión, porque con ello se ayuda a desarrollar compañías fuertes con capacidad de competir dentro y fuera de España. Y R ha demostrado que cuenta con capacidad para liderar proyectos mucho más ambiciosos".

Dopico va más allá y pone blanco sobre negro las expectativas generadas para la compañía. "Hay un compromiso transmitido al Gobierno gallego de que los dos accionistas que se mantienen van a invertir en Galicia 330 millones de euros", asegura, "pero tenemos reservados otros 1.500 millones para crecer". Y ofrece algunas pistas: "El cable llega actualmente al 50% de los hogares que hay en España; hay mucho campo que ganar". Las ansiadas frecuencias de telefonía móvil regional son otro de los objetivos.