Del Pacífico vino una luz

De entre los signos que apuntan a una estabilización de la economía mundial, los que provienen de la economía china son los que por ahora gozan de una mayor credibilidad. A ello contribuye el hecho de que la Bolsa china esté recuperándose a una mayor velocidad que las occidentales, algo que, a su vez, hace que el atractivo de los fondos que invierten en las empresas de la ribera asiática del Pacífico vaya en aumento. En España se distribuyen 25 fondos que invierten en esa área, y entre ellos está el DWS Invest Top 50 Asia. Con vocación inversora en acciones de empresas de la zona, su cartera la forman 50 valores que, en palabras del gestor del fondo, Thomas Gerhardt, "tienen unos fundamentos financieros sólidos, gran potencial para generar beneficios en el largo plazo, una fuerte posición de mercado y perspectivas de crecimiento".

Todo gira en estos momentos alrededor de China y su eventual recuperación económica, que se supone que será la primera de entre las diversas economías nacionales. Esa expectativa nace de la credibilidad con la que, tanto dentro del país como fuera de él, se recibió desde el principio el plan de estímulo económico del Gobierno chino, un plan que en tamaño es algo menor que el de Barack Obama. La mejor prueba de esa buena recepción es que, desde que se anunciara el plan en el mes de noviembre, las bolsas chinas suben un 54%. Comenta Gerhardt que "uno de los mayores aciertos recientes de gestión ha consistido en dar más peso a la inversión en China, ya que en este país, a pesar de la subida del desempleo, el consumo se ha mantenido estable; también ha contribuido el haber reducido la posición en Bolsa japonesa y haber cubierto el riesgo del yen, evitando así el impacto de su debilitamiento reciente". También redujo la exposición a un mercado tan volcado a la exportación como el de Corea, golpeado por la caída de los valores financieros e industriales.

Desde el punto de vista de los sectores, menciona favorablemente el gestor del fondo "la sobreponderación concedida en 2009 a las empresas de energía y financieras". Sin embargo, Gerhardt explica que en el último trimestre de 2008 la rentabilidad del fondo se vio lastrada por la excesiva ponderación que habían dado a la Bolsa india. También hubiera preferido tener durante la parte transcurrida de 2009 un mayor nivel de inversión en el sector de bienes de consumo cíclico y en el de materias básicas. Este gestor opina que la inversión en la zona de Asia-Pacífico sigue mostrando un futuro prometedor por tres motivos: incremento del consumo, incremento de la renta y la riqueza, y expansión de las infraestructuras. Las comisiones y gastos anuales (TER) que la gestora carga al fondo son del 1,69% sobre el patrimonio, por debajo de la media de gastos para la clase de fondos con parecida política de inversión, que es del 2,02%. -

Juan Ignacio Crespo es director europeo en Thomson Reuters.