Pequeños tesoros de la Bolsa

La crisis que vive la Bolsa no da tregua a nadie. Y menos a las compañías de pequeña y mediana capitalización. Estos valores sufren la desaceleración económica como los blue chips del mercado, pero además se ven penalizados porque los inversores, en momentos de zozobra, huyen de las empresas menos líquidas. El escenario se complica para las small y medium caps si se tiene en cuenta que son las que primero notan el endurecimiento de las condiciones para acceder al crédito.

A pesar de todos estos inconvenientes, los expertos de Fortis creen que los inversores no pueden darle la espalda en bloque a esta categoría de valores porque en ella se esconden oportunidades de inversión interesantes. Eso sí, estos analistas señalan que primero hay que hacer una gran purga, primando la exposición internacional frente a negocios domésticos (la presencia en Brasil se valora mejor que en Argentina); tener cuidado con aquellas compañías que tienen a cajas de ahorros en su accionariado, ya que la crisis de liquidez puede hacer que las entidades vendan sus paquetes, y, por último, huir del riesgo de revisión a la baja de estimaciones de resultados que tienen aquellos negocios más cíclicos.

Abengoa, Codere, Europac, Prisa y Vidrala son las apuestas del banco

Una vez pasados estos filtros, la cartera de Fortis con valores de mediana y pequeña capitalización se basa en cinco apuestas: Abengoa, Codere, Prisa, Técnicas Reunidas y Vidrala.

En el caso de Abengoa, los analistas de Fortis destacan que es una empresa en pleno ciclo inversor, con visibilidad de resultados, creciente exposición a Brasil y que además está barata. El principal riesgo es su negocio de etanol.

Codere gusta a Fortis porque es una compañía de juego de carácter defensivo (tragaperras y bingos). Además, es líder en España, Argentina y México, y ha sido muy castigada tras salir a Bolsa por su aventura italiana, de la que ya se ha desprendido.

Prisa (editora de EL PAÍS) tiene, en su opinión, un valor que cotiza con un "elevado descuento", mientras que la evolución operativa de sus principales negocios es "favorable".

Por lo que se refiere a Técnicas Reunidas, el banco belga destaca que la fuerte demanda de crudo y el alza de los precios impulsan las inversiones en el sector, reforzando la cartera de pedidos de la firma de ingeniería. Por último, les gusta Vidrala porque hay una baja de oferta en el mercado de productos de vidrio hueco.