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Cambio de ciclo

El déficit exterior alcanza ya el 11,3% del PIB

La crisis económica no tiene, de momento, reflejo en un menor déficit exterior, que sigue empeorando mes a mes. En el primer trimestre del año, el saldo de los intercambios de bienes, servicios, rentas y transferencias con el exterior fue negativo en 32.552 millones de euros, un 22,2% más que el año anterior, según datos del Banco de España.

Si este saldo se compensa con el de la cuenta de capital (positivo en 2.079 millones) el resultado es que la economía española presenta un desequilibrio exterior que alcanza ya el 11,3% del PIB. Es un nivel nunca visto y significa que cada vez hay menos ahorro para financiar las inversiones y hay que acudir al exterior.

Y ello, con lo que está ocurriendo tanto fuera como dentro. Con la economía en desaceleración, lo lógico sería que el saldo exterior fuera un poco menos negativo. No es así. Crecen la demanda de bienes (petróleo) y el déficit de rentas y transferencias.

* Este artículo apareció en la edición impresa del Sábado, 31 de mayo de 2008