Vuelve el miedo a la Bolsa

Los mercados de valores han recuperado la tendencia a la baja arrastrados por los malos datos de la economía estadounidense y la posibilidad de que Europa se contagie a medio plazo.

El Ibex 35 cierra por debajo del nivel de soporte de los 13.000 puntos y con una pérdida del 4,15% que anula completamente el avance de la semana anterior, en la que parecía terminar una racha negativa de siete semanas.

La sesión del pasado martes fue la que definió el comportamiento de los mercados de valores tras la publicación del índice de actividad del sector manufacturero en Estados Unidos, que perdió bruscamente el nivel de referencia de los 50 puntos al pasar en enero de 53,9 puntos a 41,9. Estar por encima o por debajo de los 50 puntos indica que la economía crece o que ha entrado en una fase negativa.

Aquel día el Ibex 35 sufrió la segunda mayor caída del año, con el 5,19%, y puso en evidencia la solidez del nivel de soporte de los 13.000 puntos que, no obstante, ha recuperado y perdido varias veces desde aquel momento.

La negativa del BCE a bajar los tipos de interés en la eurozona, supuestamente descontada con anterioridad por los mercados, trajo consigo otra jornada de pérdidas y convenció a los inversores de lo acertado de esperar acontecimientos con las carteras bien ligeras de títulos.

Las declaraciones del presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, apuntaban la posibilidad de una futura rebaja de los tipos de interés, pero los inversores tan sólo se quedaron con una parte del mensaje, la de que la economía europea va a estar bastante peor que ahora a medio plazo.

Las revisiones a la baja de las perspectivas de crecimiento económico realizadas por todo tipo de organismos en los últimos meses empiezan a tomar cuerpo en los mercados al convencerse los inversores de que el enfriamiento ya ha comenzado.

Ahora ha llegado el turno de los análisis y las perspectivas no son muy halagüeñas, aunque hay quien propone estudiar atentamente los movimientos de las cotizaciones para entrar en determinados valores que se han visto arrastrados con el conjunto, a pesar de ofrecer mejores resultados y contar con la posibilidad de mantenerlos.

El caso del Banco Santander, que superó los 8.000 millones de euros de beneficio en 2007 y que espera mantener un razonable ritmo de crecimiento en 2008, al tiempo que anunciaba un dividendo de 0,28 euros a pagar en mayo, lo cual supone una rentabilidad del 2,4% en tres meses a los precios del pasado jueves, y que apenas se ha despegado de la trayectoria del resto del mercado, indica el elevado grado de desconfianza de los inversores, más inclinados a esperar malas noticias y sus consecuencias en tanto las últimas rebajas de los tipos de interés de la Reserva Federal empiezan a mostrar sus resultados.

La contratación en el Mercado Continuo se mantuvo casi en los mismos niveles que la semana anterior, con una media de 5.878,68 millones de euros.