Los temores cíclicos aumentan
El incremento de los temores cíclicos, al hilo de una batería de malas noticias en el frente macroeconómico de Estados Unidos, que reflejan tanto el creciente impacto de la crisis financiera en la actividad real como su propia desaceleración, ha provocado un castigo intenso a aquellos activos de mayor riesgo. En concreto, la mayor ampliación de spreads de crédito corporativos frente a financieros pone de manifiesto la velocidad a la que está trasladando el endurecimiento financiero al resto de sectores.
En este contexto, los índices bursátiles han comenzado el año con cesiones que superan el 4% en el caso del S&P 500 y Dow Jones, y del 5% el selectivo que agrupa los valores tecnológicos Nasdaq Composite.
En esta ocasión no ha habido reorientación de flujos hacia sectores defensivos: el castigo ha sido generalizado.
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