Dólar y euro buscarán otro equilibrio

Las monedas son otra de las variables que se verán afectadas cuando se ponga fin al entorno de tipos mínimos. El tipo de intervención en Estados Unidos está en el 1% y en la eurozona se eleva al 2%. Esta diferencia, entre otras razones, ha dado bríos al euro en los últimos meses, ya que muchos inversores optaron por acudir a los tipos más altos de la divisa europea. Sin embargo, en pocos días la situación se ha dado la vuelta y ya los bonos americanos (4,5%) superan a los europeos, que en el caso alemán se sitúan en el 4,22%).

Jacobo Zarco explica: "Al aumentar la retribución de los activos de renta fija denominados en dólares el flujo de capitales hacia este tipo de activos aumenta, lo que contribuye a la apreciación de esta divisa. En este sentido se verían afectadas aquellas compañías eminentemente exportadoras y se verían beneficiadas las empresas importadoras y aquellas con intereses localizados en países del área dólar o con su divisa ligada a la cotización del mismo".

David Cano considera que la subida de tipos de interés en EE UU antes que en la eurozona tendrá un efecto de contención en la tendencia depreciatoria de la divisa estadounidense.

"Debemos olvidar los escenarios de 1,4 dólares por euro que se manejaban al cierre del pasado año. Creo que estaremos en torno a los niveles actuales con un euro en 1,20 dólares. Los fuertes déficit de la economía estadounidense empujan a la baja a esta divisa, pero ahora la situación se verá compensada con unos tipos de interés más próximos entre ambas divisas", explica el experto de AFI.