Las eléctricas mejoran más su deuda que su crédito
Sus flujos de caja impiden subirles la nota
Endesa, Iberdrola y UF han reducido mucho su deuda en un año y dicen que seguirán haciéndolo, y que además van a hacer fuertes inversiones, gracias al cash flow (flujo de caja) que generan. Agencias internacionales de calificación, sin embargo, señalan que aún deben mejorar más su solvencia, en especial en la relación entre la evolución del citado cash flow y la deuda, para hacerse acreedoras a una nota mayor para sus emisiones.
Las eléctricas hacen hincapié en la mejora de sus ratios de endeudamiento (deuda financiera sobre fondos propios) y de apalancamiento (deuda sobre pasivo); pero los analistas recuerdan que la reducción de sus deudas se ha logrado vendiendo activos y discrepan con la forma en que han contabilizado sus últimas y voluminosas emisiones de preferentes.
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