La CNMV propone que dejen de cotizar las empresas con salvedades

Las empresas que tengan salvedades en sus auditorías verán suspendida la cotización hasta que solventen sus anomalías, según la propuesta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que tiene previsto incorporar la Ley Financiera que está a punto de entrar en trámite parlamentario. Esta medida, que se conoce cuando está en ebullición el escándalo de Enron y caliente el de Gescartera, se aplicaría con carácter general a partir de 2005.

La CNMV quiere cuentas fiables en las empresas españolas. El fantasma de Gescartera, en particular, y el de la eléctrica estadounidense Enron, que escondía tras unas cifras positivas una situación de quiebra, han inquietado a los supervisores. Ayer, Blas Calzada, en una comida ofrecida por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE), anunció que ha propuesto al Ministerio de Economía que la Ley Financiera permita a la CNMV suspender de cotización a las firmas con salvedades 'importantes' en sus auditorías hasta que las solventen. Añadió que, de persistir en estos defectos de sus cuentas, se podría llegar a la exclusión de la sociedad de la negociación. Según Calzada, que fue nombrado presidente del organismo supervisor el pasado octubre en sustitución de Pilar Valiente tras el escándalo de Gescartera, 'una auditoría con salvedades puede esconder grandes agujeros'.

Calzada, que ha recuperado el rigor necesario en la Comisión tras esa etapa de fuerte deterioro, también quiere que se ate corto a las empresas de servicios de inversión (ESI) que actúan en Bolsa y en los mercados financieros. Según su propuesta, éstas quedarían suspendidas por la existencia de irregularidades.

Aunque estas medidas se incluirán en la Ley Financiera que actualmente se encuentra en la comisión de subsecretarios y que verá la luz en los próximos días, se dará un plazo para que las empresas adapten sus cuentas a esta dura disciplina. Para las empresas cotizadas entraría en vigor en 2005, mientras que las ESI (agencias y sociedades de valores y sociedades de cartera) se someterían desde el próximo año.

Luz a las cuentas

En su reunión con los periodistas, Calzada también afirmó que, en casos de excepcional gravedad, el organismo que preside podría demandar a los auditores sus papeles de trabajo: 'Me fío del trabajo de los auditores, pero es mejor ver lo que han hecho cuando las cosas no casan bien', afirmó.

El pasado año, un total de 62 empresas cotizadas ofrecieron salvedades en sus auditorías. En el sistema actual, cuando hay salvedades, se exige que las empresas faciliten en la información correspondiente al semestre posterior la corrección de la salvedad que reflejó el auditor.

Curiosamente, estas salvedades no siempre hacen referencia a aspectos negativos como podría ser el engordar artificialmente los beneficios. Algunas salvedades se conocen como positivas, ya que muchas empresas ocultan beneficios con el fin de imputarlos en otro ejercicio. Una práctica que tampoco va a ser permitida y que exigirá que en cada ejercicio se ridan cuentas claras de la evolución de la compañía durante ese periodo.

La decisión de suspender y llegar a excluir el valor cotizado se presta a discusión. Y es que los inversores pueden ser los grandes perjudicados si el valor se encuentra durante días o semanas sin operaciones de compraventa. El inversor no tendrá liquidez y, por tanto, no podrá convertir los títulos en dinero. Esta penalización a los inversores es calificada de injusta por expertos del mercado consultados, ya que consideran que el castigo recae en los accionistas en vez de en los gestores.