La banca se decidió a tomar el relevo de las eléctricas

El consenso de principio entre Gobierno, patronal y sindicato socialista sobre el borrador del Acuerdo Económico y Social llegó tarde a la bolsa y, a juicio de casi todos los expertos, no ha influido excesivamente en el comportamiento alcista del mercado, que cerró la semana marcando una nueva cota máxima en lo que va de año.A pesar de las realizaciones de beneficios que se registran en el mercado, y que sitúan los niveles de contratación en cifras superiores a 3.000 millones de pesetas, las ganancias en los cambios demuestran una capacidad de resistencia muy notable.

Las ventas, por lo demás, se han centrado en los valores eléctricos, que son los que vienen registrando las plusvalías más interesantes del mercado. Pero este corro se mantiene con claras expectativas alcistas, como lo demuestra el que casi todas las compras a crédito se posicionan en este sector. Lo cierto es que a estas pruebas de confianza no les falta razón, ya que las ampliaciones de las compañías están al caer y raro es el día en que no circulan miles de rumores sobre las características de estas operaciones.

Pero, sin duda alguna, los grandes protagonistas de la semana han sido los bancos, que han comenzado a moverse después de permanecer sumidos en la apatía. La ganancia de 9,73 puntos en su índice sectorial demuestra claramente el empuje con que se han incorporado a las subidas, aunque todavía algunos operadores consideren que estas instituciones no repetirán la hazaña de las eléctricas y que su comportamiento futuro será bastante más discreto.

La conducta del dinero en los demás sectores ha sido caprichoso, aunque siempre ha seleccionado bastante bien aquellos valores que pertenecen a sociedades con expectativas. Pero no siempre ha respetado esa regla.

Las previsiones para la semana entrante continúan siendo positivas. Los analistas consideran que el dinero deberá incrementar su presencia -los ahorradores individuales están volviendo a la plaza de la Lealtad- debido al comienzo de la ampliación de Telefónica, así como a los efectos psicológicos del acuerdo social. También deberá influir en este nuevo tirón el descenso de los tipos de interés ofrecidos por el Tesoro (en la última subasta de obligaciones se fijó el 15,25%, con un descenso del 0,75% sobre la emisión anterior). Este hecho evidencia las intenciones de la autoridad monetaria para moderar la retribución del dinero en la renta fija.

Por el contrario, la desgravación del 17% para las inversiones en renta variable recogida en el borrador del Acuerdo Económico y Social, y sólo para las suscripciones, queda por debajo de lo esperado, aunque siempre es un trato de favor que no dejará de influir positivamente en la bolsa.