El exceso de liquidez hunde los tipos de interés

Bancos y cajas de ahorro entregaron ayer al Banco de España 114.000 millones de pesetas para retirar del sistema, a tipos de interés en baja (19,8% a tres meses y 17,5% a cuatro días). Como en la jornada vencían 285.100 millones colocados por el banco emisor para drenar liquidez, la diferencia -171.000 millones de pesetas- se quedó en el mercado y hundió los tipos de interés pagados por las pocas entidades que necesitaban dinero. Hubo algunas que llegaron a prestar o tomar al 1%.

No se renovaron en mayor medida los títulos usados para retirar liquidez (CRM) porque hubo indicaciones previas del Banco de España sobre la posibilidad de saltarse los acuerdos de finales del verano y porque éste rechazó unos 50.000 millones que pedían mayores tipos. Ello obedece a que en los próximos días, las entidades de crédito deberán transferir a Hacienda unos 350.00 millones de pesetas en pagos y retenciones fiscales de sus clientes.

La emisión de títulos a cuatro días (70.300 de los 114.000, renovados, mientras que vencían 147.500 millones de tres meses) impidió que los préstamos entre bancos, situados en el 17% de interés al empezar la jornada y que cayeron hasta el 0,1%, terminaran con tipos hundidos. Como esta situación bajista no refleja la que mantendrá el mercado una vez efectuados los pagos a Hacienda, en los próximos días el banco emisor drenará dinero a muy corto plazo.

Crece el déficit de caja

Los ingresos de Hacienda permitirán reducir el elevado recurso del sector público al Banco de España, que se aproximó en julio y septiembre a 700.000 millones, frente a los 81.000 previstos para todo el año, debido a que el déficit de caja del Estado creció 125.000 millones en septiembre y ha acumulado los 909.000 millones en los nueve primeros transcurridos. La autoridad monetaria espera que termine el año en poco más de 500.000 millones de pesetas.Por otra parte, se ha extendido en medios bancarios la impresión de que los objetivos de crecimiento anual de las disponibilidades líquidas acaban de ser revisados al alza: 10% ahora, frente al 9% del verano y 13% de inicio de año. Fuentes del Banco Urquijo han señalado a Efe que el crecimiento de las disponibilidades liquidas fue en septiembre del 21,3%.