Telefónica y las eléctricas salvaron el índice

Por los pelos se salvó el índice de la bolsa madrileña de reflejar una nueva pérdida en sus posiciones. Por los pelos y por la ayuda que prestaron a la empresa los valores eléctricos y, cómo no, Telefónica. La verdad es que la reunión volvió a resultar carente de interés y sólo la discreta y creciente firmeza que se apreciaba en los corros eléctricos merece ser destacada.Posiblemente la apreciable importancia que presentaban los flujos compradores de acciones eléctricas hubieran generado, en otra ocasión, mejoras en las cotizaciones, más abultadas de las que ayer se reflejaban, pero los operadores actuaban en los corros con una notable timidez, como si no se terminasen de creer que, al fin, contaban con partidas compradoras o quizá como si los ordenantes no tuviesen mayor deseo de provocar subidas en los precios de estas acciones.

El origen de la floreciente demanda para estos títulos lo sitúan algunos especialistas en el trasvase de dinero que se está produciendo a partir de las ventas de acciones bancarias. Las cotizaciones de los bancos continúan acusando una presencia preocupante de vendedores, que además va en aumento. Los saldos de venta para el conjunto de los siete grandes en el mercado madrileño superaron ligeramente los 170.000 títulos, correspondiendo la cifra más abultada a Banesto, que contaba con 67.635 acciones como diferencia entre las órdenes de venta y las de compra, en favor de las primeras.

Parece como si las fuerzas vivas del mercado aceptasen como lógico un deslizamiento en los precios de estos valores hasta situarlos en las inmediaciones del 300%, cota a la que ya se encuentran muy próximos, por ejemplo, Popular e Hispino. En caso de ser cierta esta teoría, la estrategia lógica sería desprenderse de estas acciones a unos precios como los actuales e incluso superiores, conforme algunas instituciones han venido realizando desde hace semanas, y volver a comprar en la proximidad del citado 300%, para aprovechar la posibilidad de que se produzca una reacción más o menos inducida como estrategia puramente defensiva por parte de las propias entidades. Esto, que en cualquier caso no pasa de ser una teoría, es la interpretación que diversos especialistas le han querido ver a las dificultades con que están topando las acciones bancarias para remontarse sobre sus precios actuales.

El sector que ayer representaba una mayor subida fue el de inversión, que, con ello, consolida su posición con diferencia sustancial sobre los precios al que inició el presente ejercicio. En medios especializados se apunta la posibilidad de que estas sociedades estén cotizando operaciones financieras futuras, tipo disolución o reducción de capital, ante los nuevos requisitos que les planteará la próxima ley de entidades de inversión colectiva, que actualmente se encuentra en el Congreso. Si, como parece, se mantienen o se endurecen las normas contempladas en el proyecto de la citada ley, varias de estas sociedades podrían pasar al régimen tributario común u optar por disolverse. Ante cualquiera de estos dos supuestos, y habida cuenta de que los activos de estas sociedades tienen normalmente un valor mayor que su propia cotización en bolsa, se presenta como un negocio aceptable su liquidación, en función de los valores liquidativos.