Se inició la negociación de los certificados de regulación monetaria

Ayer se produjo la primera adjudicación de certificados de regulación monetaria (CRM), que instrumentó el Banco de España como elemento sustitutorio a los bonos del Tesoro y los certificados de depósito para la regulación de la política monetaria.En total se adjudicaron 32.000 millones de pesetas, 21.200 millones con vencimiento a treinta días, y 10.800 millones, a 91 días, con unos tipos de interés del 15,436% en el primer caso y del 16,055% para los CRM emitidos a tres meses y un día.

El pasado día 17 dejaron de emitirse los bonos del Tesoro y el lunes 19 se realizó la primera subasta de los nuevos CRM, que fueron adjudicados ayer. Básicamente, el funcionamiento de estos nuevos instrumentos es similar al de los desaparecidos bonos del Tesoro, con la diferencia de que las subastas de los CRM se celebrarán tres veces al mes, y la adjudicación, el día siguiente, concretamente los días 10, 20, y 30, aunque el Banco de España podrá convocar tantas subastas como sean necesarias para mantener los objetivos de la política monetaria. La otra diferencia es que el interés de los CRM se pagará por adelantado, es decir, se descontará del importe inicial. Los nominales de los CRM serán de un millón de pesetas, estableciéndose el mínimo de inversión en diez millones.

La autoridad monetaria justificó la creación de los CMR por la complejidad administrativa que generaba la existencia en paralelo en bonos del Tesoro y certificados de depósito, para evitar las reuniones diarias en las que se fijaban los tipos de los anteriores elementos de control de la política monetaria y porque representa un mecanismo de mercado más limpio. Los CM R contarán con un mercado en el que se podrán negociar los días que no exista subasta.