Evolución muy positiva de las cotizaciones

La pasada semana arrojó un balance claramente positivo en los mercados de valores nacionales, sucediéndose las subidas a lo largo de las tres primeras reuniones del ciclo, para en la de cierre ceder ligeramente posiciones, sin que por ello se pudiese hablar de una quiebra en la tendencia, sino más bien de un respiro que se concedían los compradores.La otra novedad de la tanda la constituyó el inicio de las operaciones en el mercado valenciano, ya con la categoría de Bolsa. Los siete grandes bancos cotizaron los tres días hábiles de la Bolsa levantina al igual que las eléctricas más importantes. Los volúmenes de contratación, sin resultar estruendosos, fueron cuando menos aceptables, sobre todo para un mercado de valores recién nacido.

Las mejoras comunes a las cuatro Bolsas no se produjeron de una forma indiscriminada. Afectaron fundamentalmente a los valores del grupo bancario, arropados por la acción de sus mentores-, a las eléctricas, que aunque contaron con una nutrida oferta de origen presumiblemente institucional que actuaba casi siempre fuera de los corros, también se apuntaron algunas mejoras, y luego a valores aislados que algún comentarista ha dado en llamar «chicarrillos», y sobre los que actúan los especialistas buscando forzar en ellos las plusvalías con que justificar su presencia en elparqué.

No obstante, merece la pena volver por un momento la vista sobre el singular comportamiento de las eléctricas. En primer lugar, llama la atención el importante negocio que presentaron estos valores, y que casi nunca se correspondió con la actividad desarrollada en los corros. Además, el volumen de negocio que refleja el Boletín de Cotización Oficial de la Bolsa de Madrid se centra casi exclusivamente en tres valores: Hidrola, Iberduero y Sevillana, superando la contratación nominal de los tres, sólo en la sesión deljueves, los cien millones de pesetas, es decir, que se movieron más de doscientos mil títulos, cantidad que en los corros de estos valores evidentemente no se negoció. Esta circunstancia dio lugar a que se disparasen las cábalas y los rumores-, muchos de éstos apuntaban por la posibilidad de que fuese el papel institucional el que estuviese surtiendo tan sabiamente las demandas de los compradores, pues a pesar del importante volumen contratado, las cotizaciones no sólo no se resintieron, sino que consiguieron mejorar algunos cuartillos.

El mercado de letras

La actividad en este mercadillo ha continuado transcurriendo por unos cauces tranquilos, negociándose a buen ritmo, y confirmándose la lenta caída de los tipos de descuento practicados, conforme venían intentando desde hace variasjornadas algunos de los más destacados emisores. En concreto, el 13,5%, tipo al que tradicionalmente se realizaban casi todas las operaciones, está en franca recesión, y en las dos últimas sesiones se realizaron poco más de una decena de operaciones a este tipo de descuento. Sin embargo, el 13,375 ha cobrado un auge reciente, pero parece que va a ser relevado, como tipo más común, por el 13,25%, que resulta más del agrado de los emisores más importantes.