El Banc d’Espanya adverteix de riscos de frenada en la recuperació

El Banc d'Espanya s'ha sumat aquest dimecres al cor de veus que adverteixen del risc que la incipient recuperació de l'economia posi el fre d'ara fins a final d'any. Segons afirma la institució en el seu últim butlletí econòmic, corresponent al setembre, els indicadors d'aquest tercer trimestre apunten a un "comportament una mica menys expansiu de la demanda privada". Sobretot, afegeix l'informe, en el consum de les famílies, la qual cosa contrasta amb la suposada recuperació de l'ocupació.

"En el cas del consum de les famílies, els indicadors d'opinió de llars i comerciants minoristes es van situar en la mitjana del juliol i l'agost en un nivell una mica inferior al del segon trimestre", assenyala el butlletí, que destaca que la despesa de les llars va permetre que la demanda creixés a un ritme del 0,6% intertrimestral entre l'abril i el juny. Aquesta taxa suposa una important millora de cinc dècimes pel que fa al primer trimestre.

Del costat de la inversió, el supervisor indica que "la informació disponible relativa a la inversió en béns d'equip mostra una certa moderació de la tendència fortament expansiva dels últims trimestres". La construcció, per la seva banda, alenteix la seva activitat després d'aconseguir en l'arrencada del 2014 el primer avanç dels últims tres exercicis.

Quant al que passa de fronteres cap enfora, la menor aportació que s'espera de la demanda interna no troba compensació en el sector exterior. I això que les exportacions recuperen l'empenta perduda els mesos previs. Referent a això, el Banc d'Espanya destaca que les dades de Duanes del juliol reflecteixen un increment important de les vendes a l'estranger amb un 17,5%. La millora, no obstant això, es veu diluïda per una pujada més important del valor de les importacions. De fet, fins al juliol, el dèficit comercial duplica el balanç de fa un any, amb 13.700 milions.

Davant d'aquesta atonia, les notícies més positives continuen venint del costat del turisme, que “confirma la fortalesa del sector” a l'estiu, la seva temporada més important. Quant al mercat laboral, les dades d'afiliació mostren “una certa moderació de la creació d'ocupació al juliol i a l'agost, pel que fa al dinamisme observat durant la primera meitat de l'any”. L'ocupació va avançar un 0,8% entre l'abril i el juny, la qual cosa suposa la primera variació interanual positiva des del segon trimestre del 2008.

Segons recorda el Banc d'Espanya, el PIB va créixer un 0,6% en el segon trimestre respecte del trimestre anterior, dues dècimes més que en l'arrencada de l'any. En termes interanuals, va aconseguir un creixement de l'1,2% el segon trimestre, davant del 0,5 % mostrat en els primers tres mesos de l'any. Amb vista al futur, les perspectives no són tan esperançadores.

L'anàlisi de l'organisme que dirigeix Luis Linde reforça els dubtes sobre la reactivació que fa uns dies va reconèixer el mateix ministre del ram, Luis de Guindos, que va admetre que Espanya no és immune a les incerteses que recorren Europa. En aquest sentit, Mario Draghi, president del BCE, declarava aquesta mateixa setmana que la reactivació està perdent impuls per l'estancament de tres de les seves grans economies: Alemanya, França i, especialment, Itàlia, que ha tornat a caure en recessió.

Pel Banc d'Espanya, els indicadors més recents confirmen “un escenari de recuperació fràgil, llastrada pels elevats nivells de desocupació i deute i per la persistència d'un context de fragmentació financera, al qual s'han afegit nous desafiaments per la debilitat del comerç mundial i la recrudescència de les tensions geopolítiques”. Davant d'aquest panorama, el Govern espanyol deixarà en una o dues dècimes l'esperada revisió a l'alça de les seves previsions de creixement per al 2014, actualment en l'1,2%, ja que confia que les mesures d'estímul del BCE aconsegueixin treure Europa del forat. Per al 2015, la xifra voltarà el 2%.