Lagarde pide a Alemania que gaste más para contribuir al crecimiento

Desde la salida de la Gran Recesión, el mensaje del FMI ha ido variado en torno a la misma estructura, pero cada vez con matices más alarmantes. Christine Lagarde empezó diciendo que el mundo experimentaba un periodo de “crecimiento muy bajo”; continuó advirtiendo de que este era un “crecimiento muy bajo durante demasiado tiempo” y, esta vez, en las jornadas del FMI celebradas esta semana en Washington, subrayó que ese crecimiento estaba siendo “muy bajo, por demasiado tiempo y beneficia a muy pocos”.

El auge de las retóricas proteccionistas y nacionalistas en Europa y Estados Unidos han puesto de releve las consecuencias que pueden tener el empobrecimiento de las clases medias en los países desarrollados. Lagarde ha admitido en su discurso la necesidad de una globalización “más inclusiva”, es decir, un mejor reparto de los frutos de esta apertura económica mundial. Pero recordó que para distribuir mejor ese crecimiento económico, hay que asegurar que este se produzca.

Y en este punto de la conversación, en cuanto a Europa se refiere, en Washington suele aparecer el Gobierno de Angela Merkel. La directora gerente del Fondo puso como ejemplo tres países en buena posición para tirar de billetera —Canadá, Alemania y Corea— pero también llamó a aquellos sin ese margen en las cuentas públicas —aquí estaría España, por ejemplo— a redistribuir sus recursos en políticas que mejoren la productividad y la investigación.

Apuros del Deutsche Bank

Los llamamientos internacionales a más estímulos económicos a Alemania tienen ya algo de costumbre, y la escasa reacción también. Ahora, Berlín prepara una rebaja de impuestos por valor de 6.000 millones para este año y el siguiente. ¿Bastaría? “Eso es parte, esperamos, de un paquete más amplio que aproveche el espacio fiscal que tiene”, señaló Lagarde. “Dados los costes de financiación tan bajos, en particular para un país como Alemania, es el momento de desarrollar más las infraestructuras y contribuir a ese esfuerzo colectivo”, añadió.

Los problemas del Deutsche Bank también están marcando esta suerte de cumbre que son las reuniones del Fondo. Cuando un gigante financiero tiene apuros, el mundo tiene problemas. Preguntada por la institución, Lagarde señaló que la entidad germana debe reexaminar su modelo de negocio, como también deben hacerlo todos aquellos grupos en su situación.

“No mencionamos al Deutsche en nuestro informe, decimos que muchos bancos deben mirar su modelo de negocio y llevar a cabo los esfuerzos adecuados para responder a las actuales condiciones financieras”, respondió. El Deutsche Bank, que es el mayor banco de Alemania y unos de los mayores de Europa, acumula un descenso en Bolsa del 50%, lastrado sobre todo por una multa en Estados Unidos de 14.000 millones —a falta de concretarse— (cuando solo ha provisionado 5.000 millones). Y su modelo de negocio y estructura financiera generan dudas en el mercado.

En una entrevista posterior en Bloomberg TV, Christine Lagarde fue más directa al señalar que el banco debe “decidir qué tamaño quiere tener y cómo quiere reforzar su balance”, si bien recalcó que el alemán “no es el único en el sector bancario que debe hacer esa tarea”.