La valoración traba la opa de IAG sobre Vueling

IAG se encuentra con algunas trabas en su opa sobre Vueling. Por un lado, las acciones de la aerolínea presidida por Josep Piqué cotizan un 11% por encima de los siete euros que ofrece IAG. Por otro, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) todavía no ha aprobado una operación que fue anunciada en noviembre pasado. Uno de los puntos de fricción está en la idea expresada por IAG de excluir de Bolsa a Vueling al mismo precio de la opa.

El supervisor le ha recordado que puede hacer esto si el nivel de aceptación de la oferta supera el 90% del capital, pero si el resultado está por debajo debe promover un “precio equitativo” avalado por un experto independiente. Por eso, IAG decidió ayer que su opa se rija solo por el régimen de ofertas voluntarias.

La CNMV admitió a trámite la operación en diciembre, pendiente de su aprobación final. Tras su autorización, la oferta será formulada a los accionistas de Vueling a finales de marzo, y si es aceptada, se espera que se complete en el segundo trimestre de 2013. La OPA --que se realizará a través de Vueling Holdco, sociedad filial de IAG, incorporada al grupo--, será financiada con los recursos internos del 'holding'. La operación está sujeta a la aceptación mínima del 90% de los derechos de voto de Vueling que no son de titularidad de Iberia en la actualidad y no requiere de la aprobación regulatoria por parte de la Comisión Europea (CE).

El Banco Santander ha emitido un aval por valor de 113,4 millones de euros, con el objetivo de garantizar la ejecución y el pago de la contraprestación ofrecida. La oferta, que se formulará exclusivamente en el mercado español por ser éste el único en el que cotiza la aerolínea catalana y se espera se complete en la primavera de 2013, será de siete euros por acción.